MoneyDJ新聞 2026-10-05 14:34:05 王柔雅 發佈
AI資料中心液冷需求持續升高，相關商機也開始從題材轉成實際營收。
美國水務及流體控制設備商Watts Water Technologies（WTS.US）第二季資料中心營收較去年同期增至逾3倍，上半年已占整體營收8%。隨著公司從閥門、水路控制設備延伸至熱能儲存等產品，並將更多海外市場納入布局，Watts估計自身可切入的資料中心商機，已從先前的逾14億美元擴大至20億美元，成長約43%。
資料中心營收占比快速拉高
Watts既有產品包括閥門、過濾器、膨脹水箱及流體控制設備。AI資料中心採用液冷後，隨伺服器功率密度提高，冷卻水路變得更複雜，需要更多壓力控制、過濾、排水，以及熱管理設備，也增加Watts在單一專案可供應的產品內容。
2025年資料中心營收約占Watts全年3%，今年上半年比重已升至8%；不過，管理層指出，上半年部分成長來自客戶提前拉貨，因此單季表現可能高於正常需求水準。
CoolVault把Watts帶進更大的設備市場
今年推升資料中心業務的另一項產品，是CoolVault熱能儲存槽。AI運算負載快速變化時，CoolVault可預先儲存冷卻能力，在負載突然升高或冷卻設備切換時提供緩衝，協助系統維持穩定。
公司過去在資料中心多供應閥門、過濾及水路控制等零組件，CoolVault則讓Watts進入規模更大、單價更高的熱管理設備。公司利用旗下Superior Boiler原有製造能力切入，今年已開始出貨，且出貨量快速增加，讓Watts在單一資料中心專案中可供應的產品與金額隨之提高。
Nexa增加設備管理功能，維修汰換支撐營運
Watts也在另一條產品線提高既有設備的附加價值。公司2024年推出智慧水管理平台Nexa，把感測器、聯網設備及軟體整合在同一平台，可監測用水量、溫度、壓力、漏水及設備狀況。
2025年公司再增加14項「Works With Nexa」整合，讓更多旗下產品接入平台。Nexa目前對營收的影響還不如資料中心明顯，但可讓Watts在一次性硬體銷售之外，增加聯網監控與設備管理功能。
透過Nexa與資料中心相關業務拓展營收的同時，Watts既有水務系統的建築維修與汰換需求，也為營運提供穩定支撐。公司約六成營收來自維修與汰換，包括老舊建築的閥門、暖通空調、水系統及排水設備，波動低於新建市場。
成長溢價已出現，獲利成下一步觀察重點
第二季Watts營收7.63億美元、年增19%，儘管受到近期併購稀釋、通膨，以及去年同期一次性價格成本效益的高基期影響，調整後營益率仍維持21%，僅年減60個基點。
以9月30日收盤資料來看，Watts Water Technologies（WTS.US）預估本益比約27倍，高於Pentair（PNR.US）、Mueller Water Products（MWA.US）及A. O. Smith（AOS.US）等水務設備商約11至14倍的水準，並與智慧水表與水管理公司Badger Meter（BMI.US）的26倍相近，顯示市場給予Watts的評價已逐漸脫離一般水務設備商。
接下來值得觀察的是，Watts快速增加的資料中心營收能否同步改善獲利。管理層強調資料中心業務將以獲利成長為前提，選擇具合理利潤的專案，而非單純追求接單規模。若資料中心占比持續提高、CoolVault等新產品又能維持合理利潤，目前較高的市場評價才有更多獲利支撐。
