MoneyDJ新聞 2022-09-06 10:15:31 記者 鄭盈芷 報導
亞洲油壓缸代表大廠君帆(4584)受惠於輪胎、模具穩定成長，加上跨入醫療、工程機械領域，並切入美、日市場，帶動近年營運規模進一步提升；君帆總經理胡正杰(附圖右)表示，受大陸封控影響接單，Q3營運估為谷底，不過Q3訂單已恢復之前水準，Q4營收有望雙位數年增，今年醫療營收可望成長10%，明年在新開發案堆疊下，仍看雙位數成長，公司也看好風電關鍵零組件國產化，已通過西門子歌美颯稽核認證，目前聚焦變槳項目，期望2025年能進一步切入風電產業鏈。君帆預計10月上旬上櫃。
君帆為亞洲油壓元件大廠，在台南有永科廠與永科二廠，大陸則無錫廠。君帆在輪胎硫化機油壓缸亞洲市佔率則達55%，為最大供應商；君帆上半年油壓元件佔83%、氣壓元件7%、系統整合6%，其他4%。產業應用方面，輪胎機械(主要為輪胎硫化機)36%、模具機械(主要為車用)15%、鋼鐵設備10%、通用機械9%、醫療機械6%、工程機械1%、其他23%。
君帆上半年輪胎訂單雖受封控影響，不過模具則穩定成長，並未受封控干擾，公司推估，應該與電動車等新項目有關，而醫療則有日本CT Scan、手術台油壓缸，至於牙醫台油壓缸新案也已經在交貨，今年又打入中國最大手術台供應商，目前在該客戶滲透率約25%，未來可望持續提升，君帆總經理胡正杰表示，去年醫療因疫情帶動CT Scan而成長強勁，今年醫療仍可望成長10%，而公司目前在手仍有不少開發案，且明年可望出貨，預期明年醫療仍可望雙位數成長。
在市場別方面，上半年中國大陸佔61%、台灣31%、日本4%、美國2%、其他2%，上半年中國市場受封控干擾下滑，不過美國則受惠切入船舶、工具機等新客戶，較去年同期成長40%，台灣半導體也有不錯成長，日本市場則表現續穩。
君帆為國內最大油壓元件廠，產品應用以重工業為主，主要用在汽車、鋼鐵等工廠，國內較無具規模的同業，而國際代表大廠則有Bosch Rexroth、Eaton、川崎重工，至於氣壓元件在中國前三大廠則為SMC、亞德客-KY(1590)與Festo，君帆氣壓元件產品與同業重疊度不高，公司以客製化為主。
君帆成立於1983年，耕耘產業近40年，2015年獲中鋼(2002)旗下的中盈投資與台達電(2308)策略投資；因應上櫃規劃，君帆將現增300萬股，上櫃後資本額估為2.78億元。
君帆競爭利基在於高度客製化能力、也是少數具有系統整合能力的關鍵零組件廠，在鋼鐵廠AGC(自動厚度控制系統)累積不少實績。
君帆近年的成長動能主要來自輪胎等車用市場持續成長，以及切入醫療、工程機械(推高機)領域，並且也持續拓展兩岸以外的國際市場，中長線來看，君帆則看好風電國產化需求，君帆總經理胡正杰表示，風電國產化項目將推向關鍵零組件，而10MW以上的風機不適合電動馬達，油壓缸為主要解決方案，公司目前聚焦變槳系統，期望2025年能進一步切入風電領域。
君帆受封控影響接單，Q3估為營運谷底，不過Q3接單已恢復正常，Q4營收可望回到雙位數年增；整體來看，由於去年營收基期較高，法人推估，今年營收將小幅衰退。君帆總經理胡正杰表示，隨著輪胎遞延訂單陸續發酵，加上醫療、工程機械等成長，明年營收可望追求雙位數增，較2021年的高峰更上一層樓。
因應未來營運成長，君帆台南永科二廠已於7月投產，主要因應醫療以及外銷布局，未來風電相關產品也規劃在永科二廠，而永科二廠一期滿載年產值約1.4億元，預計2025年滿載；另外，因應輪胎產業赴東南亞設廠，君帆總經理胡正杰表示，也持續評估赴泰國設廠的可行性。
君帆累計前7月合併營收為6.32億元，年減6.8%；上半年EPS為2.23元，較去年同期的2.68元下滑。法人推估，君帆今年營收與獲利將較去年小降，不過觀看君帆上半年毛利率達35.57%，則較去年同期的33.76%提升，顯示公司轉嫁能力良好，而醫療、半導體成長也有助於優化產品組合。
(圖片說明:君帆董事長胡進財(左) 君帆總經理胡正杰(右))
