MoneyDJ新聞 2017-08-02 11:35:35 記者 新聞中心 報導
大陸人民銀行今(2)日於公開市場展開1,200億元(人民幣,下同)逆回購操作，包括7天期900億元，14天期300億元，得標利率分別持平於2.45%及2.6%；完全對沖今日1,200億元逆回購到期量，為連續第三日在公開市場資金零投放，維持資金平衡。
跨月以來，人行維持資金零投放格局，市場流動性維持緊平衡，利率價格普遍上漲。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔夜利率續漲2.27個基點至2.832%，7天期續漲0.6個基點至2.892%；14天期轉為下跌0.1個基點至3.707%，1個月期續跌0.11個基點至3.8875%；3個月期則續漲0.5個基點至4.2681%，6個月期續漲0.03個基點至4.3521%，9個月期續漲0.22個基點至4.3837%，一年期續漲0.3個基點至4.3961%。
目前人行貨幣政策操作方向繼續保持穩健中性，人行行長助理張曉慧近日在《中國金融》刊文表示，今年以來，防範高槓桿帶來的金融風險、抑制資產價格泡沫的任務更為緊迫，實施穩健中性的貨幣政策在力道把握上則從穩健略偏寬鬆調整到更加中性的區間。她解釋，穩健貨幣政策是一種中性審慎的狀態，不能太鬆，否則會加劇結構扭曲，導致物價、資產價格過快上漲，加大匯率貶值壓力；也不能太緊，不然會加大經濟下行壓力。
從人行上半年操作來看，中證網引述國開證券固定收益分析師岳安時認為，就短期而言，逆回購「縮長放短」，以更為精準的控制短期資金面的波動幅度，努力營造穩定的利率引導預期。就長期而言，中期借貸便利(MLF)持續「縮短放長」則顯示了人行對於金融去槓桿的態度並未發生變化，市場利率中樞仍然在向上運行。
岳安時認為，在目前人行操作思路下，貨幣政策偏緊並不完全等同於信貸緊。如果下半年人行延續該思路，則短端利率並不具備向下打開的空間；長端利率在短端抑制下很難出現趨勢性下行，短期看收益率曲線的平坦化可能仍將持續。
