MoneyDJ新聞 2016-02-02 17:48:03 記者 徐伯豫 報導
在中國政府實施打貪政策兩年後，壞消息應已經出盡，且近期隨華人農曆新年假期將至，德意志奢侈品指數已出現反彈，而在精品銷售展望上，市場最擔心的是智慧表對名表所形成的替代效應，對此，瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，像Apple Watch等智慧表應僅是一種流行，對名表市場衝擊不大，加上Richemont、Swatch等精品股去年業績表現也不錯，進而佐證了此一看法，因此，建議投資人不妨留意精品基金的投資機會。
2015年蘋果發行Apple Watch掀起智慧表熱潮，但根據Juniper研究報告，2015年智慧表總銷售額達2,492萬美元，其中Apple Watch佔全球銷售總額52%，隱含智慧表無法像智慧機有高中低階市場，進而成為一普及性產品。面對智慧表的來勢洶洶，瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝則表示，智慧表應僅是一種流行，將不如品牌名表具備傳統性及歷史傳承價值，加上表商定價能力強，獲利空間大，並認為智慧表的興起對名表市場衝擊不大。
黃意芝指出，智慧表屬於高科技產品，擁有最新科技的廠商則能形成顯著市場吸引力，但畢竟屬於流行性商品，因此，隨著技術日新月異，很快就會被其他品牌取代，市場競爭性高且較不具保值性。反觀傳統名表，憑藉精湛的百年工藝創造品牌價值，不易被流行所淹沒，經得起時間考驗，可提升個人品味且具增值空間，深受高資產人士青睞。
黃意芝說，入門門檻較高且具品牌價值的表廠大多具備製造規模、銷售及市場影響力，不易受市場因素影響。名表大廠(如Richemont)定價能力強，可轉嫁相關的匯率成本到售價中，因此儘管2015年瑞士法郎升值影響出口，其獲利狀況仍相當穩定。而品牌大廠Swatch，雖然過去一年被分析師調降投資評等，但2015營運毛利成長仍達18%，預估2016年獲利成長也可望超過10%，優於其他產業，也顯示Apple Watch帶來的衝擊不明顯。
不過近期中國經濟出現疲態，加上中國和香港因匯率貶值及差別定價的原因，精品銷售出現下滑。黃意芝表示，事實上中國的實際需求並未降低，根據統計，約有三成名表出口至大中華地區。整體而言，精品中國零售銷售仍成長10%-11%，表現優於預期。此外，由於中國旅客持續成長，中國已成為世界第一大出境旅遊消費國，2015年海外旅客人數、境外旅遊消費均為全球第一，且在精品購物習慣上，亦偏好轉往歐洲及日本尋求更好的價格。
黃意芝表示，在中國政府實施打貪政策兩年後，壞消息已經出盡，再加上新興市場財富累積的故事並未停歇的支持下，對精品的需求無可限量，目前精品產業基本面仍舊穩固，在經歷前波修正後，部分類股的股價相對便宜，具投資吸引力，且受惠於農曆新年假期，贈禮需求提升，近期德意志奢侈品指數出現反彈，建議投資人不妨留意精品基金的投資機會。
