MoneyDJ新聞 2021-06-21 12:57:27 記者 郭妍希 報導
繼上週五(6月18日)美股下挫、殖利率曲線走平後，本週一亞洲盤期間，美國30年期公債殖利率摜破2%、日股更一度重挫逾4%。專家直指，先前打賭美股將續漲、波動率將續跌的投資人，趕在上週五的四巫日(quadruple witching，即個股選擇權及期貨，指數選擇權及期貨結算的日子)將部位平倉，是導致波動加劇的主因。
華爾街日報報導，芝加哥期權交易所全球市場(Cboe Global Markets)的資料顯示，上週有超過1.16億口選擇權合約同步到期，為1月15日以來的次高紀錄(當日有1.5多億口選擇權到期)。聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard 18日接受CNBC專訪時說他支持明(2022)年底升息，比聯邦公開市場委員會(FOMC)暗示的2023年升息兩次還要偏鷹，引爆市場賣壓。
Nomura總經策略師Charlie McElligott指出，打賭「通膨再加溫」的投資人將部位平倉，導致美國10年期公債殖利率下挫。Penn Mutual Asset Management投資組合經理人Zhiwei Ren表示，最近幾週有許多投資人打賭殖利率會上升、債券價格會下滑，這些人也許得回補空單、買回公債，進而壓抑殖利率。他說，人們對債券押注的空方部位過多，是最有可能的原因。
交易人士直指，最近幾週以來，美股之所以走勢平靜，是因為許多投資人打賭股市將續強、波動率會走跌，而這些選擇權都於上週五到期，人們也反手將部位平倉。Capstone Investment Advisors資深投資組合經理人Rishabh Bhandari估計，疫情前主導整體市場的放空波動率部位，最近已有40~50%回籠。這壓抑了週五之前的市場波動性，而大量選擇權於週五到期，令市場波動惡化。
諸如銀行、能源等受惠經濟復甦的價值股近來全面走低。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，Invesco KBW銀行業ETF (Invesco KBW Bank ETF，代號為KBWB.US)上週大跌7.72%，已較6月1日的前波盤中高(69.99美元)拉回12%。
值得注意的是，Zero Hedge報導，美國30年期公債殖利率已於21日亞洲盤跌破2.00%，為3月以來首見(圖見此)，10年期公債殖利率則下探3月初以來新低。
殖利率曲線走平
路透社18日報導，投資人決定將打賭通膨會加溫的部位平倉，因為Fed已暗示不會允許物價壓力大幅跳高，這讓殖利率曲線的斜度趨緩。TD Securities利率策略師Gennadiy Goldberg表示，看來市場確實已改變觀點，不再認為Fed會放任通膨狂飆，而是會在通膨剛萌芽時就將之斬草除根。
MarketWatch報價顯示，紐約債市18日尾盤時，2年期公債殖利率勁揚4.5個基點至0.256%；10年期公債殖利率下挫6個基點至1.449%；30年期公債殖利率下滑7.2個基點至2.027%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢)
殖利率曲線應聲走平。路透社報價顯示，5年期、30年期公債的殖利率曲線變化最明顯，兩者利差18日收斂至111個基點、創2020年9月以來新低。FOMC 16日發布貨幣政策會後聲明前，兩者利差一度擴大至140個基點。另外，2年期、10年期公債利差18日也收斂至122個基點、創2月以來新低。
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