精實新聞 2014-02-20 12:20:47 記者 鄭盈芷 報導
受到大陸鋼品進口擬將解禁衝擊，外資麥格理證券認為，國內鋼鐵產業風險恐將升高，並預計會對平板鋼、鋼筋與線材類產品影響較大，因此同步調降中鋼(2002)、豐興(2015)與東鋼(2006)評等，中鋼與東鋼由中立降至遜於大盤，豐興則由買進下修至中立。
有鑑於大陸鋼鐵產能規模龐大，且價格較為低廉，麥格理擔憂，大陸鋼品進口限制取消後，未來進口量恐將增加，並預計平板鋼、鋼筋與線材類產品將受較大影響。
麥格理認為，雖然近期產業持續推動CNS國家標準認證，不過麥格理認為CNS僅能對國內產業提供短期庇護，而中鋼在國內市場也仍會遭遇到較大風險。根據麥格理估算，倘若大陸進口平板鋼增加10萬公噸，中鋼毛利率恐減少0.5%，因為這代表中鋼產品須透過毛利率較低的外銷市場消化。
受到大陸鋼品開放進口的政策不確定性影響，麥格理認為恐會增加台灣鋼鐵產業風險，不過有鑑於今年熱軋價格估將上漲，而鐵礦石、煤等原料成本則將改善，因此麥格理將中鋼今年EPS預估由1.0元上修到1.26元，惟評等則降至遜於大盤，目標價為21元。
另外，觀察國內鋼筋產業，麥格理表示，過去幾年國內鋼筋進口量相當少，雖然公共工程仍舊以採用台灣生產鋼材為主，不過未來待大陸鋼品全面開放後，不排除民間承包商為降低成本而轉向低價的大陸鋼。
麥格理觀察，去年Q4南部鋼筋需求強於北部，北部則因房市政策，以及土地供給有限等影響，北部鋼筋市場相對疲弱，麥格理認為北部鋼筋大廠東鋼的不確定較高，因此也將東鋼評等由中立降至遜於大盤，不過基於成本改善，麥格理則小幅將東鋼EPS預估由1.92元調升至2.02元，目標價為26.5元。
另外，豐興棒線佔其銷售額20%~30%，且為豐興毛利率最高的產品，麥格理認為，未來若大陸鋼品全面進口，恐將影響豐興棒線獲利表現，因此也將豐興評等由買進降至中立，目標價則為47.7元。
