MoneyDJ新聞 2026-07-30 09:18:23 郭妍希 發佈
微軟(Microsoft Corp.)公布的2026財年第四季(4-6月)營收表現優異、資本支出預估值低於華爾街預期，再加上公司預測2027財年會持續創造自由現金流，盤後股價應聲飆高。
路透社、CNBC報導，微軟29日美股盤後公佈Q4財報：營收年增18%至900.07億美元；經調整的非一般公認會計原則(non-GAAP)每股稀釋盈餘為4.74美元，優於去年同期的3.86美元。根據LSEG調查，分析師普遍預測的Q4營收、non-GAAP每股稀釋為876.2億美元、4.24美元。
微軟表示，投資AI前沿實驗室Anthropic帶來32億美元收益、再加上首次推出的自願退休計畫成本低於預期，推升了Q4淨利。不過，旗下Xbox遊戲業務認列了資產減損費用(impairment charge)。
Q4期間，「智慧雲端」(Intelligent Cloud)部門營收年增31.6%至393.1億美元，優於StreetAccount調查的分析師預估值381.6億美元。智慧雲端部門涵蓋Azure公共雲、SQL Server、Windows Server、Visual Studio、Nuance、GitHub及企業服務。
Azure等雲端服務Q4營收跳增43%，優於前季的40%與CNBC調查的分析師預估值40%。相較之下，谷歌(Google)母公司Alphabet 7月22日盤後公佈，第二季(4-6月)「Google Cloud」雲端運算服務部門(涵蓋AI服務)營收較去年同期激增81.8%至247.68億美元(明顯優於分析師預期的224億美元)，年增率比Q1的63%還要高。
Q4期間，資本支出來到410億美元，年增率達69%。
根據財報電話會議逐字稿，微軟財務長Amy Hood 29日表示，Q4資本支出包含零組件價格上漲的影響，其中約三分之二用於CPU和GPU等短壽命資產，以因應客戶對AI與非AI基礎設施的需求。
Hood重申，2026曆年資本支出計畫不變，但該公司會將辦公室與資料中心建築的使用年限從15年延長至25年，未來的資料中心租賃也將從「融資租賃」(finance leases)轉列為「經營租賃」(operating leases)。
Hood表示，由於經營租賃不計入資本支出，這會調整帳面上的支出預期。儘管實際投資計劃不變，但調整後2026曆年的資本支出預計約為1,750億美元。另外，有鑑於整體產品組合傳遞出的需求訊號，預計2027年資本支出將進一步上升。
在針對2027財年第一季度的指引中，Hood預計當季的資本支出將超過500億美元(已包含因耐用年限更新導致的租賃重新分類影響)。
根據Visible Alpha調查，分析師原本預測微軟2027財年Q1的資本支出將達560.2億美元。另外，微軟2026曆年的資本支出預估值低於該公司先前提出的1,900億美元展望。
Hood並預測，Q1 Azure相關營收有望年增45%，優於StreetAccount調查的分析師預估值41.4%。
在眾所矚目的自由現金流量方面，微軟Q4的數字為196.4億美元，較去年同期驟減23%，主因資本支出增加。根據Visible Alpha調查，分析師原本預測微軟Q4的自由現金流只有134.4億美元。
在討論2027財年的整體展望時，Hood指出，儘管微軟為了滿足日益增長的AI需求而持續擴大投資，且預計全年度營運利潤率可能會微幅下降不到一個百分點，但公司仍預期在2027財年維持正向的自由現金流量。
微軟29日在正常盤下跌0.71%、收390.54美元；盤後跳高，至截稿前勁揚7.42%、報419.50美元。
(圖片來源：shutterstock)
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