MoneyDJ新聞 2022-04-14 13:03:41 記者 邱建齊 報導
歐洲能源成本飆新高、俄烏開戰衝擊產出，全球鋁/銅/鎳/鋅等金屬庫存過去1年狂減最多7成至警戒水位；LME鋅庫存4月初以來驟降近6萬公噸，摩根大通指出，未來黃金以外的金屬價格恐較目前上漲30~40%，市場更預言妖鎳事件將重演！對此，國內金屬回收商與分析師異口同聲表示「不可能」，但對銅/金/鋅等金屬價格普遍看維持高檔水準，要再大幅往上或反轉大跌機會都不大，只要均價優於去(2021)年，對營運屬正向；惟綠電(8440)則認為今(2022)年會較辛苦。
分析師與金屬回收商均不認為妖鎳事件將重演
群益期貨分析師林致彬表示，妖鎳事件是因俄烏戰爭突發，造成青山集團手上大量空單來不及平倉所推升的不正常行情飆漲；這次LME銅及鋅庫存雖然降到近年低點，但因市場已經有了預期心理，行情反而不會出現如前陣子鎳價狂飆的不正常現象。
金屬回收處理商金益鼎(8390)則指出，就妖鎳事件而言，LME除在不正常交易發生時以暫停交易來因應，事後也制定相關控管機制，目前比較不會再發生類似的事件重演。
廢家電與廢資訊處理廠綠電也認為不太可能再重演妖鎳事件，因為俄烏戰爭已經打這麼久，加上國內回收後的銅大部分都出口到大陸，目前大陸疫情嚴重，很多地方都停工管制，將會影響到需求。
金益鼎看營運與金屬價格正相關，銅/金應可維持高檔
金益鼎表示，由於影響金屬價格因素太多，除了俄烏戰爭以外，中國內部許多地方封城，影響經濟活動也會影響金屬需求，多空拉鋸下，現在很難看出銅價到底會往上或往下，但至少短期不會下來，應會維持穩定；雖有研究報告上看13,000美元，但中國需求可能暫緩、運輸阻斷物料順暢流通等不利跟有利金屬價格因素皆有，現階段大致停留在約10,300~10,500美元區間狹幅盤整的態勢應不會有太大改變。至於金價，目前看來也是在高點盤整，只能持續觀察。
但不論銅價或金價，金益鼎指出，以公司是屬於金屬回收產業來看，只要金屬價格往上或居高，對營運都是正相關，因為公司都會有一定數量的庫存，可受惠金屬價格上漲或因均價高於前一年而增加推升營運表現年增的動能。
由於公司料源主要來自科技業下腳料，在回收下腳料時，金益鼎指出，若是有提供服務的部分會收費，而若是有價值的物料則反而會付費，取得金屬相關物料後還需要再處理，因此會有一定的利潤空間在，基本上，金屬價格愈好、利潤空間會愈好。
綠電看銅/鐵走勢，今年營運反有壓
對於銅價看法，綠電表示，往上不易、回檔也不至於，大致應會維持在目前價位附近；鐵價則主要看豐興(2015)盤價，之前一直開平盤，3月終於調漲1~2元，但基本上無論銅或鐵，下半年原物料應該不會再走強。
綠電去年營收中，銅約佔整體營收近2成、鋁較少不到5%、鐵則佔超過3成比重最高。銅價最高、鐵數量較大、鋁影響最小，綠電指出，若銅與鐵大致維持在目前價格變化不大，看今年的營運應難優於去年。理由為去年因為冷氣機低價庫存多，但現在收的冷氣機價格要根據現在的原物料價格走，回收成本已從每公斤32元漲到42元，成本上漲超過3成，但回收後的金屬售價沒漲這麼多，對獲利帶來壓力。
綠電今年第一季股價瘋漲達148%，公司對此深感無奈，強調業務屬於回收處理業而不是太陽能綠電，公司大股東持股穩定沒有甚麼變動，市場上炒作的人也已經換手，原本中南部某某幫曾持股達11%進入前五大股東名單，目前也已經出脫。
鋼聯調高今年鋅價均價區間，短期難跌破4,000美元
國際鋅價已經漲破4,400美元，氧化鋅銷售收入仍囊括營收逾8成的鋼聯(6581)表示，內部確實已經將原先對今年鋅價預測的3,200~3,300美元往上調高，認為鋅價在3個月內應不致跌破4,000美元，但後續會不會有供應商因為鋅價大好增加供給則難以預料，因此難看到太遠的時間點；法人認為，以目前鋅價水位，看好鋼聯今年營運將更優於去年表現。
