科誠Q3獲利有匯兌收益加持；Q4營收季減逾1成
2015/10/02 11:07
MoneyDJ新聞 2015-10-02 11:07:50 記者 張以忠 報導
科誠(4987)今(2015)年第3季因中國市場持續保守，並未見經銷客戶有庫存回補需求，法人表示，第3季營收反映東南亞市場需求升溫較前季個位數成長，不過受惠費用控管，以及台幣貶值有匯兌收益挹注，單季EPS可望站穩2元以上，優於前季及去年同期，展望第4季，由於目前訂單能見度不高，營收估季減約1成。
科誠為條碼印表機廠，主要經營印表機品牌(Godex)、代工(ODM)與銷售碳帶耗材。目前營收結構為自有品牌條碼印表機約佔7成、ODM佔2成、碳帶1成；目前銷售地區營收佔比為美洲約佔34%、亞洲46%(中國佔72%)，歐洲20%(含非洲、中東)。
科誠第2季營收達2.84億元，季增4.59%、年減11.73%，營收表現低於市場預期，主因為中國市場需求不振所致，毛利率達39.11%，季減0.05個百分點，不過因毛利較低的ODM比重降低，毛利率則年增0.5個百分點，營益率達20.91%，季減0.19個百分點、年增1.92個百分點，EPS達1.71元，優於前季、持平去年同期。
科誠累計今年上半年營收達5.55億元、年減9.11%，因美國電子大廠Honeywell併購科誠的ODM客戶Datamax，使毛利較低的ODM比重降低，且費用有控管，營益率達21%、年增4.26個百分點，不過因業外受匯率波動而有匯損，EPS達3元，較去年同期的3.47元下滑。
科誠近年於中國市場打入更多客戶，原本估計今年該市場營收可成長15-20%，不過由於中國經濟成長趨緩、客戶拉貨不積極，今年上半年中國市場反倒衰退近3%。
科誠今年第3季因中國市場持續保守，並未見經銷客戶有庫存回補需求，法人表示，第3季營收僅反映東南亞市場需求升溫較前季個位數成長，季成長幅較先前市場預期為低，不過受惠費用控管、本業持穩，以及台幣貶值有匯兌收益挹注，單季EPS可望站穩2元以上、優於前季及去年同期。
展望第4季，法人表示，以往市場需求較佳的時候，約可掌握1個季度的訂單情況，不過目前整體市況較為疲弱，訂單能見度不高、不足1個月，且因年底客戶預算已大致消化完，拉貨會降溫，因此單季營收估較前季下滑約1成。
全年來看，法人表示，科誠今年中國市場將不如預期，歐洲市場因客戶增加、出貨有成長，不過因匯率因素使營收增幅不如預期，加上美國品牌客戶減少ODM訂單的影響，今年營收估年減5-10%，不過因ODM比重降低、費用控管，本業可較去年成長。個股K線圖-
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