MoneyDJ新聞 2018-02-26 12:09:28 記者 陳苓 報導
這兩年來美股不斷上衝，少有大幅回檔，投資人嚐到甜頭，紛紛借錢炒股，總額打破歷史新高。不過融資有如兩面刃，多頭氣盛時，融資可拉抬市場，但是走勢轉壞時，融資會加劇跌勢，讓股票跳水，二月初美股跌勢可能因此更為深重。
The Market Oracle、華爾街日報報導，融資是投資人用手頭股票作為擔保，向券商借錢購買更多股票。股市上揚時，融資槓桿能放大獲利，但是走勢拉回時，客戶會接到融資追繳(margin call)電話，要求補足融資戶金額，不然股票會被賣出，也就是遭到斷頭。投資人為了籌措資金，往往被迫拋售股票，加劇大盤跌勢。
如今融資水位來到令人憂心的高點，美國金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority，簡稱Finra)指出，美國散戶和機構投資人的融資餘額衝上6,428億美元，刷新歷史紀錄。高盛紀錄顯示，去年淨融資餘額佔紐約證交所市值比重達1.31%，創下新高，超越2000年網路泡沫時期的1.27%。
融資餘額被視為投資人信心指標，美股連漲數年，投資人信心滿滿，融資餘額隨之不斷飆高。Finra一月份報告稱，美股融資餘額首度突破6,000億美元，強調投資人可能低估了借錢買股的風險，也可能不了解融資追繳如何運作。
分析師推測，本月初美股重挫，投資人遭到融資追繳，賣股出場的壓力讓跌幅更為劇烈。要是融資餘額繼續以當前速度增加，未來股市將更容易爆發劇烈賣壓。之前網路泡沫和2008年次貸風暴，高水位的融資餘額都讓股市慘崩，造成重大虧損。
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