MoneyDJ新聞 2026-01-26 11:16:53 數位內容中心 發佈
萬泰科（6190）近月出貨動能受AI資料中心與低軌衛星（LEO）相關應用拉動，公司客戶端庫存已由高峰期約5至6個月降至約3個月水位。法人指出，此一變化有助萬泰科本季呈現「淡季不淡」的營收表現；庫存水準回歸較健康後，首季回補需求可望支撐出貨動能。
產品構成方面，萬泰科為多家資料中心與衛星地面設備供應鏈的一環，線材需求與客戶擴充算力等計畫呈正相關。法人關注公司在AI高頻使用場景與星鏈等低軌衛星地面接收端的市占變化，若專案持續推進，出貨量與合約認列將是觀察重點。法人綜合評估，若AI基建及低軌衛星相關專案能維持出貨能見度，萬泰科在高速線材市場的市占與出貨量進展值得持續追蹤。
在成本面，國際銅價近期攀升至高位，為線材與端子類廠商帶來成本壓力。法人提到，萬泰科產品多採浮動報價機制，公司帳上通常持有約兩個月的安全庫存，低價存貨在銅價上漲前仍可部分緩衝毛利波動，預估其短期毛利率有機會較去年同期呈現年增。惟法人也提醒，雖然部分產品可透過浮動報價或與客戶議價機制轉嫁成本，但不同產品的客戶接受度不一，漲價能否完全反映至終端將影響毛利率表現；此外，終端需求若受大宗原物料上漲抑制，亦會影響出貨節奏。