MoneyDJ新聞 2017-08-11 13:14:24 記者 新聞中心 報導
財新網報導，今(2017)年上半年大陸出口的超預期表現，帶動經濟增速持平。分析人士認為，下半年隨著外部需求變化、人民幣走高及基數效應等多種因素，出口增速將面臨壓力，進而影響經濟增速。
根據大陸統計局公佈資料，今年上半年淨出口對經濟增長的拉動率為0.3個百分點，明顯高於去年全年與去年上半年貢獻率。中信建投宏觀分析師黃文濤表示，下半年從商品價格、人民幣匯率、外部需求變化、基數效應等四個角度來看，本輪貿易修復已接近尾聲，未來出口增速可能有所回檔，這意味著外貿對經濟增長的拉動率未來可能會有所下降。
從歷史資料來看，無論是中國出口增速還是全球貿易增速，都與商品價格高度(以CRB指數衡量)相關，CRB年增速在今年第一季達到高點，第二季CRB指數年增速較明顯回檔，雖然最近兩個月有所走穩，但距離第一季高點仍有較大距離。黃文濤表示，按一個季度的落後期推斷，這意味著第三季出口增速可能有回檔壓力。
同時，根據傳統經濟學理論，一國貨幣升值，會導致出口競爭力下降，進而不利於出口；今年初以來，人民幣貶值壓力緩解，與去年同期相比，跌幅逐步收斂。他預計，按兩個季度的落後期推測，可能在第三季會逐步傳導至到出口增速，對出口增速形成一定抑制。
另從外部經濟環境看，近期全球經濟上升態勢出現邊際趨緩跡象。OECD領先指數在第二季基本持平，摩根大通全球綜合PMI指數在5月到達高點後連續兩個月回檔，這意味著外部需求出現邊際趨緩跡象。此外，本輪大陸出口修復主要是從去年下半年開始的，因此，後半年基數的抬升也將對今年同期的出口年增速構成一定抑制。
