MoneyDJ新聞 2022-11-30 12:04:13 記者 邱建齊 報導
軍工概念成為近日盤面主流題材，生產錳鋅/鎳鋅軟性鐵氧磁鐵芯及碳化矽粉體的越峰(8121)股價單月漲幅逾3成。越峰官網上有1頁主題為「國防科技能量與發展」(見圖)提及，包括主力產品鐵芯可用於軍事器材的通訊網路設備、藍寶石球面光罩技術可應用於飛彈彈頭之光罩；不過法人指出，因市況不佳，越峰早已淡出藍寶石基板市場，鐵芯目前隨電子業景氣下滑，生力軍碳化矽營收估僅2~3%，看今(2022)年整體營運將年減，明(2023)年隨碳化矽陸續擴產可望挹注新動能。
越峰股價繼昨(29)日突破季線、今(30)日更跳空站上半年線並強攻漲停，單月漲幅逾3成，法人指出，主要沾上近日盤面最強勢的軍工題材。
根據越峰官網「國防科技能量與發展」頁內容，在現有技術中，公司可生產用於LAN寬溫(55~90DegC)脈衝變壓器之鐵芯材質-A043。根據IEEE標準，用於LAN脈衝變壓器在有DC電流情形下，感值必須大於350uH，A043材質可以在符合軍規的溫度範圍內仍符合IEEE標準的要求。主要用在軍事器材的通訊網路設備，並在軍事用途的嚴苛溫度條件下，仍可保持元件符合IEEE標準且正常運作。
此外，未來要發展的技術則為藍寶石球面光罩技術。公司提到此技術內容為以精密CNC及精密研磨材料技術，開發尺寸精密的球面藍寶石光罩，將藍寶石單晶加工成球面，利用高熔點及高溫強度與極佳透光性，可應用於飛彈彈頭之光罩。與中科院合作將可使公司迅速正確切入長晶市場達事半功倍之效。本計劃透過主導性新產品中的合作研究計劃模式，由越峰提供單晶材料技轉中山科學研究院檢測與加工技術，讓國防工業應用的飛彈光罩可完全國產化。
不過法人表示，越峰早因市況不佳淡出藍寶石基板領域，雖然仍具生產技術與能力，但目前營收全來自鐵芯及碳化矽的現況短期不會改變，藍寶石在飛彈光罩上的題材較屬紙上概念，加上鐵芯應用也以電子產品為大宗，因此越峰在軍工題材上實屬「概念型」。
法人原估越峰今年合併營收看年增高個位數，但因電子產業景氣快速反轉不利鐵芯，加上需求仍在起飛成長期的碳化矽營收佔比僅低個位數，預估今年合併營收將從前10月的年增近1%、全年轉年減低個位數；前三季EPS 0.16元低於去年同期的 0.24元，預估第四季因無美元強升加持較可觀匯兌收益，看全年EPS較去年全年的0.32元差距恐再拉大。
至於碳化矽產業，總經理吳文豪指出，全球都把碳化矽材料當做關鍵戰略物資，對越峰是機會，除用在半導體主動元件外，在比較精密的陶瓷跟半導體設備陶瓷元件需求也比較明顯增加，也是越峰投入重點。碳化矽去年佔比約1.7%，公司指出今年第一季已突破3%，其餘佔比都由鐵芯貢獻，估計今年全年碳化矽營收比重約2~3%。
越峰今年前三季資本支出4.63億元已追平去年全年金額提早改寫新高，加上預估明年電子產業市況不佳，公司將會減緩鐵芯資本支出、不會再有擴產動作，但碳化矽仍會配合客戶需求逐步擴大產銷規模，相關機器設備將陸續在第四季及明年第一季到位，碳化矽月產能可望從目前5噸逐步往10噸邁進。法人估碳化矽毛利率約為鐵芯2倍，隨營收佔比提升將帶動獲利增速大於營收。
