MoneyDJ新聞 2026-01-27 10:33:13 黃文章 發佈
美國農業部1月26日公佈的每週出口檢定報告顯示，截至1月22日當週，美國小麥一週出口檢定量為351,001公噸，佔穀物出口總量的22%；較前週減少12%，較上年同期減少28%，主要出口市場為韓國（119,036公噸）、日本（73,023公噸）、墨西哥（63,773公噸）。去年6月起的2025/26年度小麥累計出口量年增18%至16,330,763公噸。美國農業部1月報告維持2025/26年度小麥出口量小麥出口量預估為2,450萬噸，較上年度增加200萬噸。
截至1月22日當週，美國玉米一週出口檢定量為1,510,167公噸，佔穀物出口總量的46%；較前週增加2%，較上年同期增加21%，主要出口市場為墨西哥（403,499公噸）、日本（265,122公噸）、西班牙（210,763公噸）。去年9月起的2025/26年度，美國玉米出口檢定量年增53%至31,436,830公噸。美國農業部1月報告維持2025/26年度玉米出口量預估為創紀錄的8,130萬噸。
美國黃豆截至1月22日為止的一週出口檢定量為1,324,408公噸，佔穀物出口總量的40%；較前週減少2%，較上年同期增加79%，主要出口市場為中國（897,459公噸），佔68%比重。去年9月起的2025/26年度，美國黃豆出口檢定量年減37%至20,668,363公噸。美國農業部1月報告將2025/26年度黃豆出口量預估從4,450萬噸下調至4,286萬噸。
美國農業零售商協會（Agricultural Retailers Association）總裁兼執行長達倫·科波克（Darren Coppock）表示，川普政府的關稅政策持續為農業投入品產業帶來不確定性與波動，由於對農藥與除草劑原料課徵關稅所增加的成本，至今多半仍由相關公司自行吸收。預測顯示，今年的生產成本將會上升。
科波克指出，對木材與鋼鐵課徵的關稅，也因推高建築成本並加劇不確定性，而抑制了擴大國內肥料生產的潛力。他表示：「當關稅突然上路，而且完全無法預測關稅水準會是多少、會持續多久時，這種規劃環境是根本無法運作的，特別是在你必須以多年為期，讓工廠投資回本的情況下。」
玉米市場被視為2026年可能表現最亮眼的品種之一。美國國內需求持續增強，乙醇產量帶動工業用量，飼料需求亦逐步回升，基差走強顯示現貨市場正在吸收供給。相較之下，黃豆與小麥仍受到全球高庫存壓制，但地緣政治衝突仍為小麥價格提供一定風險溢價。
奧倫代爾公司（Allendale）經紀業務主管葛雷格・麥克布萊德（Greg McBride）表示，2026年生長季期間，黃豆種植面積可能會增加。麥克布萊德指出，由於與中國的貿易框架已經確立，以及該國對黃豆採購的承諾，黃豆需求基本上已經被鎖定。
從種植面積的變化來看，玉米種植面積維持在約9,400萬至9,500萬英畝，顯示美國農民仍高度依賴玉米作為核心作物。玉米除了是飼料與工業原料外，亦與乙醇產業緊密相連，使其在政策與需求結構上具有一定支撐。
黃豆種植面積從約8,100萬英畝回升至8,400萬至8,500萬英畝，代表農民對黃豆收益穩定性的再度肯定。相較玉米，黃豆在化肥需求與生產成本上相對較低，且在輪作制度中有助於改善土壤氮素結構。當價格前景未出現明顯上行空間時，農民往往傾向擴大黃豆種植面積，以降低整體經營風險。
從需求面來看，黃豆市場的最大變數長期以來來自中國。然而，麥克布萊德強調，隨著美中之間的貿易框架已經確立，加上中國對黃豆採購的承諾，需求端的可預期性明顯提高。但在南美產量持續擴張、全球庫存相對充裕的情況下，美國農產品在國際市場上面臨的競爭壓力並未減輕。即便需求被「鎖定」，供給若同步放大，價格也難以走高。
荷蘭國際集團（ING）商品策略主管沃倫·帕特森（Warren Patterson）報告表示，在2025/26年度，美國將生產創紀錄的玉米作物，因農民在與中國的貿易緊張局勢升級之下削減黃豆種植面積、擴大玉米種植面積。創紀錄的種植面積加上本季創紀錄的單產，意味著美國將生產超過4.25億噸玉米，較去年增長逾12%，並超過2023/24年的先前紀錄3.9億噸。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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