MoneyDJ新聞 2026-10-21 10:39:43 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，瑞銀證券首席中國經濟學家宋宇表示，中國今(2026)年前三季GDP年增4.6%，第三季增長4.5%，意味即使第四季GDP增速為4.3%，全年GDP增速仍可達到年度預期目標區間的下限。瑞銀預計中國第四季GDP增速將不低於第三季，全年GDP增速預計達到4.6%，並預計中國官方將把明(2027)年經濟增速維持在與今年大致相當的水準。中國《政府工作報告》將今年經濟成長目標設為4.5%至5%。
宋宇指出，中國第二季經濟增速走弱後，第三季經濟增長走強，主要受政策支持力度加大所推動；自9月下旬以來，政府推出一些新增寬鬆措施，但這些措施推出較晚、力度亦有限，因此並非9月經濟增速走強的主要推動因素；出口增速強於預期，以及天氣條件更為有利，亦起到一定作用。不過，年初以來經濟增速的變化主要由政策驅動。
宋宇續指，當經濟面臨成長壓力、政策制定者希望保證季度經濟增速時，經濟活動往往會在季尾月份因經濟活動「前置」走強，例如6月和9月；如果10月經濟增速邊際走弱，不必因此擔憂第四季經濟增長，因為12月數據可能呈現季節性走強。
宋宇認為，經濟增速優於預期、通膨高於預期、以及高技術產業延續強勁表現，傾向於降低進一步採取更大力度增量寬鬆措施的緊迫性；人工智慧(AI)相關行業表現強勁，9月電子設備行業增加值和固定資產投資，分別年增16%和19%，其相對強勢的表現可能延續。預計政策制定者仍將推出更多支持措施，但不預計政府採取降準或調整預算等訊號作用更強的措施。
展望明年，宋宇表示，近年來，中國政策層面傾向於接受經濟增速隨時間推移逐步放緩；而一旦經濟增速降至新的較低水準，則政策制定者又傾向於在此水準保持一段時間。瑞銀預計，中國政策制定者將把明年經濟增速維持在與今年大致相當的水準。
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