MoneyDJ新聞 2026-09-21 12:22:57 新聞中心 發佈
綜合港媒及陸媒報導，中國人民銀行公布，今(2026)年9月貸款市場報價利率(LPR)維持不變，其中1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5%，為LPR連續16個月「按兵不動」。
LPR上一次調整是在去年5月，1年期和5年期以上LPR均下調10個基點。證券時報引述解讀指出，人行政策利率是LPR的定價基礎，LPR報價通常跟隨人行政策利率調整而改變。由於人行政策利率即公開市場7天期逆回購操作利率自去年5月下調後始終未變，LPR報價調整缺乏動力，市場對於本期LPR報價不變已有預期。另外，當前銀行淨利差普遍處於偏低水準，亦抑制了LPR報價行主動調整LPR報價加點的意願。
民生銀行首席經濟學家溫彬表示，目前直接下調政策利率的必要性不高，當前中國經濟基本面仍有韌性，貸款實際利率支持作用仍在；9月起新型政策性金融工具逐步落地撥付，在政府債券和新型政策性金融工具支撐下，貨幣政策短期或仍以流動性支持為主。
長江證券研究所固收首席分析師趙增輝於研究報告中指出，只有當經濟明顯轉弱，同時政府之前發行穩房地產和地方化債需要低成本資金配合時，降息必要性才會明顯上升；若僅單一指標走弱，人行更可能先降準或使用結構性工具。
報導中並指出，9月以來，美國聯準會(Fed)上調聯邦基金目標利率區間，日本央行也宣布升息，外部金融環境持續收緊。在此形勢下，中國債市利率保持平穩運行，人民幣匯率保持穩中有升態勢，未受到影響。
溫彬表示，中國債市利率和人民幣匯率的運行態勢，反映出中國資產較高的安全屬性，有助於中國貨幣政策「以我(中國)為主」；後續政策利率的調整仍將視經濟基本面和商業銀行淨利差情況而定，LPR報價預計隨政策利率而動。
