MoneyDJ新聞 2018-11-21 13:55:59 記者 新聞中心 報導
大陸人民銀行研究局局長徐忠昨(20)日在《第九屆財新峰會》上表示，中國大陸盲目擴張廣義貨幣供應量(M2)和社融不可取，應逐步淡化數量指標，同時進一步強化利率、匯率等價格機制的作用。他認為，大陸現階段貨幣政策的重點應是維護適宜的貨幣環境。
徐忠指出，當前中國經濟增長已主要由內需推動，消費和服務業逐步成為主要驅動因素，與投資和製造業相比對資金的依賴度較低，因此M2和社融等數量指標與實體經濟的關聯性明顯下降；盲目追求M2和社融所測量的融資供給，而不在提振實體經濟上想辦法，不僅無法解決有效需求不足的矛盾，還會加劇物價和資產價格的上漲壓力。
他表示，長期來看，潛在GDP增速明顯下降，通膨環境更加穩定，開放管制後利率缺口漸收斂，支付技術迅猛發展，相較過去更低的M2增速符合高品質發展要求。因此，應逐步淡化數量指標，同時進一步強化利率、匯率等價格機制的作用。
徐忠也指出，今年以來，大陸金融監管政策加強，隨著影子銀行體系收縮、表外回表，金融機構風險偏好明顯下降，資本充足率面臨壓力，信貸投放明顯趨緩，且貨幣乘數下降，對貨幣政策傳導影響顯著；從實體經濟的感受看，是正規金融體系與影子銀行體系的同時收緊。
徐忠表示，短期來看，在去槓桿背景下，應致力緩解金融機構的資本金壓力，恢復並增強其對實體經濟的支援。一是拓寬金融機構補充資本金的渠道；二是透過資產證券化緩解金融機構資本金壓力；三是引導銀行加強對民營企業，尤其是中小企業金融支持，解決融資難、融資貴的問題。
長期來看，徐忠認為，為適應經濟增長轉型要求，金融體系應從過去主要支援國有企業、基礎設施、房地產投資，轉向加大對小微企業的金融支援；結合大銀行主導、中小銀行體系尚不健全、直接融資占比仍較低的實際情況，改革完善金融體系可從四方面著手，包括健全中小銀行體系，豐富金融供給的層次；充分發揮金融科技作用，促進普惠金融的發展；大型商業銀行在一些小微企業金融服務發展較好的縣市的分支機搆；以及探索「主辦銀行制」，可有助於解決銀行與小微企業的資訊不對稱問題。
