MoneyDJ新聞 2017-02-10 15:55:35 記者 陳苓 報導
北京高喊去化產能，緊縮對營運欠佳產業的放款，業者從正式的金融管道借不到錢，把腦筋動到其他資金充裕的企業頭上。不少公司發現拿錢出來就能坐收高利，紛紛加入放款行列，讓中國經濟平添新的風險。
華爾街日報10日報導，研調機構CEIC表示，2016年中國企業對企業的貸款大增20%、至人幣13.2兆元，放貸額相當於美國貸款龍頭--富國銀行，對外貸款額的兩倍。企業對企業放款，又稱「委託貸款」(Entrusted Loans)，是當前中國影子銀行體系中，成長最快的一部分。
報導警告，此種作法會讓中國經濟承擔更大風險。公司不把錢投資於核心事業，為了賺取20%高利，四下進行委託貸款，他們對放貸對象往往只有草率調查，不了解實際債信狀況。貸款也多流向產能過剩的礦業和房產業等，讓中國原已極為龐大的企業債更難收拾。
Capital Economics中國經濟學家Julian Evans-Pritchard說，放貸公司的營運模式難以持續，這些業者靠著變身影子銀行，勉強撐起本業。以中國鋁業(Chalco)為例，該公司主業艱苦掙扎，靠著對外放款提升獲利。去年上半，中國鋁業藉由委託貸款取得人幣3,070萬元的利息收入，金額為去年同期的四倍，並貢獻該公司將近一半淨利。
MarketWatch去年11月23日報導，Stratfor(地緣政治情報公司)東亞分析師John Minnich指出，2016年第3季中國企業債高達82%的比重存續期間不到3年、遠高於2010年第3季的36%。換言之，越來越多的中國企業是拿新債來償還舊債、而不是用來支應長期投資。
Minnich認為，川普掀起貿易戰或歐洲爆發危機將導致中國債台高築的內部問題浮上檯面。
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