精實新聞 2012-05-23 10:21:43 記者 許曉嘉 報導
蘋果Apple新一代智慧型手機iPhone 5據傳即將於今年第三季推出，這也將帶動相關零組件供應商的訂單及業績表現，可能會自第二季底開始回升。不過，相較於光學鏡頭大廠大立光（3008）在iPhone 5採用的高階進階版800萬畫素鏡頭認証順利，競爭同業玉晶光（3406）近期卻由法人圈傳出、認證可能還沒過。這是否將使玉晶光5-6月營收及整體第二季業績表現，乃至於第三季營運動能都埋下變數，有待持續觀察。
玉晶光今年第一季受惠於蘋果拉貨，單季營收衝上30億元，合併毛利率達23.7%，雖低於2011年平均毛利率約25.6%，但第一季每股盈餘仍有2.8元。然而，近日部份投顧（元大投顧、凱基投顧等等）相繼指出，玉晶光第二季因主客戶新舊產品調整，加上該公司本身在蘋果新手機（進階版800萬畫素鏡頭）認證未過，短期內將使業績變數增多。
一般預料，若玉晶光今年5-6月營收仍無顯著突破，則玉晶光第二季營收可能接近21-23億元不等，季減估逾2成。在營收規模下降前提下，假設第二季毛利率降至20%以下，預期玉晶光今年第二季單季獲利亦將較首第一季大幅縮水（預估可能落在1-2元不等）。
目前玉晶光最大客戶仍是美系品牌大廠蘋果，市場預期，蘋果第三季拉貨主力除了New iPad擴大鋪貨外，就以iPhone 5即將上市。而iPhone 5傳出所採用的進階版800萬畫素鏡頭（光圈增大、高度降低等等），目前只有大立光認證順利，玉晶光認證則傳出還未過。這導致部份法人對於玉晶光第二季、甚至第三季業績看法傾向保守。
不過，回顧過去幾個季度玉晶光的業績表現，其實與各界所預測的走勢，也未必完全雷同。後續玉晶光的實際業績表現，仍待觀察該公司在iPhone 5的新款800萬畫素鏡頭的認證是否通過、何時正式量產出貨、量產初期良率水位等等。而來自iPhone 5新鏡頭的訂單也將是影響玉晶光今年第三季業績的關鍵因素之一。
據估計，2011年500萬畫素鏡頭產品佔玉晶光營收比重約25%-30%，VGA鏡頭比重約近25%，800萬畫素鏡頭比重也約近25%，其他為HD鏡頭、300萬畫素、200萬畫素鏡頭等等。
隨著iPhone 4S開始採用800萬畫素鏡頭，800萬畫素鏡頭已成為主力產品，加上玉晶光生產良率提升、供貨能力擴大，預估2012年800萬畫素鏡頭佔玉晶光營收比重估近4成，500萬畫素可能降到15%-20%，HD鏡頭比重估近20%-25%，VGA估降至20%以內。
