MoneyDJ新聞 2015-04-21 10:54:27 記者 張以忠 報導
受惠NB事業持續耕耘中高階機種，獲利結構改善，加上3C通路百腦匯、群百廣場獲利情況穩定成長，法人估，藍天(2362)今(2015)年首季EPS約達0.7-0.75元，較去年同期的0.51元成長；展望後市，法人表示，藍天持續提升中高階NB比重，ASP與毛利率表現可望持續提升，百腦匯部分，預計今年下半年開出洛陽、汕頭店，並陸續取得售樓許可，屆時除商場收入，商辦銷售亦將貢獻營運表現，整體而言，今年獲利表現可優於去年。
藍天營運結構主要分二大塊，筆電代工以及電子零售通路百腦匯，營收佔比分別為7成、3成。獲利結構則為NB約佔15%、百腦匯佔65%，而藍天持股30%的群百廣場(以權益法認列)約佔12%，其他投資合計約佔8%。
藍天今年首季NB出貨量達36.6萬台、年減約2成，主要為去年第1季客戶拉貨較多、基期墊高所致，不過受惠NB事業持續耕耘中高階機種，獲利結構較去年同期改善，加上百腦匯、群百廣場獲利情況穩定成長，法人估，藍天今年首季EPS約達0.7-0.75元，較去年同期的0.51元成長。
藍天NB業務近年因耕耘電競等中高階機種市場有成，在產品組合優化下，該業務毛利率持續成長，加上嚴格控制費用，帶動去年NB業務營益率年增2個百分點。
藍天去年NB出貨量達165.5萬台、年增5%，法人表示，藍天今年出貨目標上看180萬台，且因持續切入如電競系列等高毛利產品，ASP有上調空間，有助於NB事業獲利結構持續轉佳。
以出貨表現來看，去年第3季NB事業受到新舊產品交替空窗期影響，客戶延遲下單，單季出貨量下滑較多，拉低整體下半年出貨表現，去年NB出貨量上半年優於下半年，而今年依目前訂單掌握情況研判，預計下半年優於上半年。
在百腦匯部分，去年因店面進行整改作業，致百腦匯營收年減1成，今年內部整改作業將告一段落，而去年整改完店面將投入營運，整改效益可望顯現，加上去年第4季先後有武漢店及蘇州店加入貢獻營運，今年下半年預計再開出洛陽、汕頭店，增添營運成長表現動能。
另方面，藍天目前已取得洛陽店售樓許可(商辦+住宅)，汕頭店近期亦將取得，屆時除商場收入，商辦銷售亦將貢獻營運表現；以百腦匯商場面積最大、超過6.3萬平方米的汕頭店來說，其銷售金額上看35億元。
群百廣場方面，去年其貢獻藍天稅後淨利2.9億元、年增15%，預計西安店在今年底前完工，希望能趕在明年農曆年前營運。
此外，藍天今年也跨入飯店經營，群百成都店導入君悅飯店，目前也已進行內部裝潢尾聲，預計第3季投入營運；下半年將開出的洛陽百腦匯，也引入凱悅嘉軒飯店，上述兩家飯店均以合同委託營運方式交由國際酒店集團營運。
法人表示，藍天今年持續提升中高階NB比重，其ASP與毛利率表現可望持續提升，加上百腦匯今年營收可望回復成長、群百廣場獲利能力持續穩健成長，整體而言，今年獲利表現可優於去年。
藍天去年EPS達3.55元，公司擬配發現金2.5元，目前殖利率達5.2%。
