MoneyDJ新聞 2016-04-27 11:32:40 記者 張以忠 報導
受惠積層袋出貨持續走升，法人表示，旭源(8421)今(2016)年第1季在營收規模以及稼動率提升之下，毛利率可望較去年同期成長，單季EPS較去年同期料有倍增表現、估接近去年第3季高檔表現；展望後市，今年包括印尼廠及巴西廠接單持續提升，其中印尼廠目前已近滿載，下半年有擴產計畫，積層袋除食品廠客戶下單量持續提升，亦切入面膜領域，已接獲台灣具有高市佔率的面膜品牌訂單，整體來看，今年旭源合併營收看增2成，獲利表現看持續提升。
旭源成立於2004年，業務包括彩色收縮膜標籤印刷、食品包裝積層袋印刷、自行開發的套/貼標籤設備、膠膜上游材料，以產品營收結構來看，收縮膜標籤約佔45%、積層袋約佔30%、套/貼標機械設備約佔25%。
旭源近年跨入食品級積層袋包裝，於嘉義廠擴充廠房設備，不過因投入初期良率不佳、稼動率較低，加上折舊攤提較高，使該產品線處於虧損、拖累公司營運表現，不過隨客戶持續累積，獲各大型食品廠認證完成並穩定供貨，且度過學習曲線階段，帶動稼動率持續提升，去年該業務已開始挹注獲利表現。
受惠積層袋業務切入新客戶、出貨量持續提升，旭源去年營收達11.14億元、年增13.93%，毛利率達20.50%、年增9.01個百分點，本業較上年轉盈，EPS達0.81元、較上年轉盈。公司去年轉虧為盈、營運好轉，因此今年恢復配息，擬配發現金股利0.5元。
受惠積層袋出貨持續走升，旭源今年第1季營收達3.04億元，季減3.61%、年增22.04%，法人表示，旭源第1季在營收規模以及稼動率提升之下，毛利率可望較去年同期成長，加上巴西廠、印尼廠營運持續轉好，單季EPS較去年同期料有倍增表現、估接近去年第3季高檔表現。
展望後市，法人表示，依目前出貨掌握情況，4月營收估較前月略降，不過仍能優於去年同期表現，單月營收年增幅估有15%以上表現，整體來看，第2季漸步入中元節拉貨旺季，營收估可較前季溫和成長。
法人表示，旭源今年積層袋業務方面，在收縮膜既有的食品廠客戶基礎上，與客戶合作生產積層袋產品，也切入面膜領域，整體下單量將持續提升，另外印尼廠及巴西廠接單表現持續提升、營運轉好，其中印尼廠目前已近滿載，下半年有擴產計畫，整體來看，今年旭源合併營收看增2成，獲利表現看持續提升。
在印尼廠部分，旭源持股比重約65%，該廠第1條產線已於去年9月試產，主要生產收縮膜，法人表示，該廠目前有切入當地前十大食品廠其中兩家，目前產能已近滿載水位，公司計畫下半年擴產以因應接單需求，今年該廠有機會賺錢。
另方面，在巴西廠部分(旭源持股約51%)，法人表示，去年全年仍處於虧損、但虧損已收斂，今年該廠客戶群持續增加，並有打入國際飲料大廠，加上看好巴西奧運可望帶動終端銷售需求，今年有機會轉盈。
積層袋業務方面，法人表示，法人表示，今年公司持續開拓包括歐洲、美國及加拿大等市場，另方面，也將在收縮膜既有食品廠客戶基礎上，與客戶合作生產積層袋產品，加上今年切入非食品領域，已接獲台灣具有高市佔率的面膜品牌訂單，目前出貨量還小，未來隨合作步上軌道，有機會接下更多訂單，由於面膜市場龐大，台系品牌除台灣市場外，在中國市場也有熱銷表現，未來面膜積層袋出貨表現隨客戶拓展市場，料挹注出貨成長動能。
以季度來看，法人表示，過往旭源營收高峰約落在第3季飲品旺季，而在跨入較不受淡旺季起伏影響的積層袋業務(以零食為主)後，加上處於南半球的巴西廠營運逐步回升，今年有機會與去年相同，營收有機會呈逐季成長格局。
