MoneyDJ新聞 2014-10-01 09:47:53 記者 陳祈儒 報導
前鼎光電（4908）今年第3季業績亦不如預期，主要反應電信市場今年7~9月份需求下滑；第4季因日本電信市場增加對光纖收發模組接單，本季營收將較第3季成長。由於前鼎日本客戶採美元報價，下半年毛利率持穩，法人估全年EPS 約2.7元上下，較去年的1.76元年成長約4~5成。
對於今年前鼎的市場與毛利率等營運分析如下3點：
（1.）下游以日本市場為主：日本占營收比重約5成，台灣、歐洲、北美共合計約4成多，低於1成為其他市場。這顯示前鼎仍以日本為重；日本今年底在4G與光通訊需求穩定增加，是前鼎營收可以在9月份回穩的重要推動力。
（2.）採美元報價：日本客戶跟前鼎採用美元報價。近期日幣貶值，對前鼎沒有影響；前鼎也指出，日幣升貶一向不影響日本客戶下單態度。在光纖應用需求增加時，即會正常下單。
（3）毛利率穩定：因為美元兌換台幣走升，前鼎Q3毛利率仍維持穩定在31%之上。此外，日本市場屬於電信系統領域，每一季的平均單價雖會緩跌，但訂單穩定，沒有如中國這兩年市場報價大幅波動。
總合在業績反映上，前鼎初估，9月營收可望較8月略微回升，法人表示，Q3季營收約3.15億元。在當季匯率有利於出口商，預估毛利率在31.9%~32%，營業淨利1億元。每一季銷管研費用不到4,500萬元，估算稅前約5,520餘萬元。以13.3%所得稅率計算，稅後近4,800萬元，估算Q3 EPS為0.64元。
法人指出，第4季日本4G LTE上固網寬頻需求增加，對於富士通、NEC（恩益禧）等系統商釋出訂單；其中，富士通供應鏈就是前鼎，這是前鼎本季營收會回升的主要因素。年底是全球光纖市場的傳統淡季，初估前鼎第4季營收將介於Q2與Q3之間。
前鼎Q4營收與本業上每股獲利高於前一季，法人估全年稅後EPS約2.7元上下。
