MoneyDJ新聞 2021-05-13 08:52:42 記者 郭妍希 報導
眾所矚目的美國4月消費者物價指數(CPI)報告週三(5月12日)出爐，數據顯示通膨壓力大增，核心CPI更創下雷根(Ronald Reagan)擔任總統時期以來的新高紀錄。這衝擊美股下殺、公債殖利率跳升。不過，深入分析數據，可以發現跟疫情有關的暫時性因素，是推升通膨的主要原因。
美國勞工部12日公布，4月CPI較去年同期激增4.2%、創2008年9月以來最大年增幅，月增率也多達0.8%。根據道瓊社調查，經濟學家原本預測4月CPI的年增率、月增率僅將達到3.6%、0.2%。
另一方面，4月排除食品與能源價格的核心CPI也較去年同期大增3%，月增率達0.9%、創1981年以來最大月增幅。經濟學家原本預測4月核心CPI將達2.3%、0.3%。
CNBC、Barron`s等外電報導，疫情對供應鏈的干擾，導致通膨加溫。Rosenberg Research分析師David Rosenberg提到，物價激增的領域，大都是跟疫情有關。舉例來說，4月運動賽事的票價月增了10.1%之多，機票、旅館房間的價格月增率也多達10.2%、8.8%。
其他則是跟晶片短缺問題有關。4月電腦、二手車均價月增5.1%、10%。不過，Rosenberg說，這些產業對全美經濟的占比僅有7%。其餘93%的經濟物價僅月增0.3%、符合市場預期。
相較之下，長期推升通膨的項目，像是住宅成本、服務價格的增幅，卻跟過去一致。4月的居住類(shelter)成本月增0.4%，排除能源的服務價格則月增0.5%。也就是說，上述通膨激增現象，應該只是暫時性的──至少目前看來是如此。
AllianceBernstein資深經濟學家Eric Winograd指出，較具持久性的通膨項目(尤其是服務及房租)4月都相對溫和，但商品價格激增，運輸與旅遊也是。他認為，這些現象都不太可能長期持續下去。等到供給趕上需求，過段時間通膨也會隨之降溫。
花旗經濟學家Veronica Clark表示，聯準會(Fed)對於暫時性的物價壓力應該不會太過重視，但未來幾個月的數據相當關鍵，人們將藉此評估物價強勁上揚的持久性。她說，迄今公布的4月數據顯示，未來幾個月，通膨前景和所有經濟報告，都有高度不確定性。
然而，這不代表通膨不會造成問題。貝萊德(Blackrock)全球固定收益投資長Rick Rieder表示，若計入所有貨幣與財政刺激政策，疫情危機似乎會推升通膨，至少近期內是如此。他警告，金融、實質資產面臨的過熱風險，已逐漸成為未來政策實際面臨的挑戰，經濟的緊急應變政策若不改進，風險只會愈來愈高。
Rieder指出，5年期抗通膨債券(TIPS)的通膨損益兩平率已來到2.8% (暗示市場預測未來5年每年的通膨平均將達2.8%)，遠多於Fed設定的2%通膨目標。
美國公債殖利率應聲跳高。MarketWatch報價顯示，紐約債市12日尾盤時，10年期公債殖利率大漲7個基點至1.693 %，創3月18日以來最大單日漲幅；30年期公債殖利率上漲6.3個基點至2.415%，創3月12日以來最大單日漲幅，推升殖利率至3月31日以來新高。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
根據路透社報價，美國5年期TIPS通膨損益兩平率12日來到2.734%，接近超過10年以來新高。另外，10年期TIPS通膨損益兩平率則攀升至2.566%。
美元指數跳漲。MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)12日勁揚0.71%、收90.78點，創4月30日以來最大單日增幅。
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