MoneyDJ新聞 2019-07-04 11:55:04 記者 陳苓 報導
川習會後，美股上演慶祝行情，標普500指數連續三天改寫空前新高。但是債市頻頻示警，殖利率曲線倒掛了一整個月，週三(3日)更有新的衰退警訊亮燈。
Benzinga報導，週三盤中，美國30年期公債殖利率一度低於聯邦基金利率(Federal Fund Rate)，尾盤30年期公債殖利率來到2.476%，為2016年10月以來新低。
Crescat Capital全球總經分析師Otavio Costa推特發文稱(見圖)，美國過去五次經濟衰退前夕，30年期公債殖利率都低於聯邦基金利率，包括2008年全球金融海嘯、2000年科技泡沬、1997年亞洲金融風暴等，唯一例外是在1986年。
金融時報報導，週三出爐的美國ADP數據顯示，民間就業成長不如預期，已經反轉一整個月的殖利率曲線，倒掛情況更為嚴重。殖利率曲線倒掛，代表長債殖利率低於短債，通常意味經濟將趨於疲弱。週三美國10年期公債和3個月期公債的殖利率利差，來到負26個基點，逼近今年之最。
過去50年來，美國每次衰退前，10年期公債和3個月期公債的殖利率利差都會轉負。Seaport Global Securities執行董事Tom di Galoma說，利率顯示經濟暗潮洶湧，每次殖利率曲線倒掛，都暗示經濟可能步向衰退。
MarketWatch、路透社先前報導，美國股債不同調。法興分析師說，至今情況看來，暫時喊停無法保證不會課徵關稅；實際上，先前狀況暗示美國開徵關稅機率大於取消。債市多頭不相信川習會能讓中美貿易衝突畫上句點，公債仍是重要避險工具。美銀美林利率研究的全球主管Ralf Preusser說，懷疑週末的川習會發展，足以讓避險部位大舉出場。
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