MoneyDJ新聞 2015-10-23 12:39:12 記者 張以忠 報導
震旦行(2373)今(2015)年第3季營收較前季略降，反映步入暑期學校複印機需求淡季，以及中國辦公家具需求遞延所致，法人表示，第3季本業表現平淡，不過受惠業外收益增加，EPS估可較前季成長，第4季為企業採購旺季，且今年前3季表現較平淡的中國辦公家具也可望在該季回溫，第4季營收估可季增5-10%達今年高峰；明年預計在大客戶部門(MA)持續拓展新客戶下，中國市場看成長，且震旦電信今年虧損已大幅收斂，明年可望持續改善，整體營運表現看正向。
震旦行目前營收結構為台灣OA(辦公室設備)約佔28%、台灣辦公家具6%、中國OA 23%、中國辦公家具 33%、電子產品10%。
震旦行今年上半年因購回震旦電信全數股權，營收達63.65億元、年增19.13%，不過受到中國景氣不佳影響，中國辦公家具需求不如預期，致營業利益達3.31億元、年減20.12%，不過業外受惠購回震旦通訊價格較低，有回沖利益挹注，帶動EPS達1.91元、優於去年同期。
震旦行第2季營收達34.38億元，季增17.48%、年增23.81%，EPS達0.96元。
震旦行第3季營收達34.01億元，季減1.09%、年增23.26%，反映步入暑期學校複印機需求淡季，以及中國辦公家具需求遞延所致，法人表示，第3季本業表現平淡，不過受惠業外股利收入增加，EPS估可優於前季。
法人表示，第4季為政府、企業採購旺季，且今年前3季表現較平淡的中國辦公家具，需求於9月已有翻升跡象，預計第4季可持續向上，整體第4季營收估可季增5-10%達今年高峰。
另方面，震旦行去年第4季併入3D列印機代理商通業技研55%股權，通業技研為國際3D列印大廠Stratasys台灣代理商，去年營收達約2億元，今年可藉由震旦行通路優勢打入更多客戶，且再取得Stratasys旗下走中低價的3D列印商MakerBot代理權，通業技研產品線更加齊全，Stratasys自家品牌單價較高、主攻工業製程，而MakerBot則切入醫療、學校市場，累計今年前3季通業技研營收已達逾2億元，今年全年可有雙位數成長幅度。
震旦行今年前3季中國OA營收年增逾1成、中國辦公家具則個位數下滑。展望明年，震旦行先前成立大客戶部門(MA)，為不同產業提供辦公室自動化的客製化服務，並提高客戶黏著度，預計明年MA持續拓展新客戶下，複印機累積運轉台數可持續成長，將帶動維修服務合約收入持續向上，且中國辦公家具預計買氣可較今年低迷情況回升，整體中國市場看成長；台灣方面，其為相對成熟市場，明年累計複印機台數看穩，營收看2-3%成長。
另方面，震旦電信去年虧損達約2.8億元，進行門市體質調整，持續關閉營運不佳門市、打庫存，並進行產品組合優化，預計今年虧損可大幅收斂至幾千萬元，明年可望持續改善。
另方面，震旦行明年除新事業如3D列印、雲端辦公室解決方案持續布局，也將控制成本結構，成立智能客服中心，未來客戶問題可進行有效分流，部分問題可直接在線上進行解決，預計可釋放更多人力，有助於提升整體營運效率。
