MoneyDJ新聞 2026-02-05 09:33:37 羅毓嘉 發佈
當全球科技巨頭競逐算力，AI 產業的核心戰場正悄然轉移至電力市場。在台灣這個全球 AI 供應鏈的核心，大眾熱議「電從哪裡來」的同時，麥格理資產管理(Macquarie Asset Management)已看見基建投資的典範轉移。
麥格理資產管理大中華區有形資產聯席負責人黃俊裕(Rox Wong, 附圖)接受MoneyDJ專訪指出，AI 的發展正讓電力從傳統的「成本項」躍升為「戰略資源」。這場變革不僅改變了能源供應鏈，也為高資產客戶開闢了一條參與全球基建、抗通膨的新路徑。
麥格理投入基礎建設投資超過30年，早在AI浪潮襲來前，便已在數位基建深度佈局，黃俊裕分享了一個關鍵觀察：資料中心的計價模式正在改變。「過去做資料中心，可能是看租賃空間；但現在，我們的單位數不再是用坪數去算，而是用電力消耗(Power consumption)來算。」
這意味著，未來的 AI 資料中心在本質上，已成電力的消耗巨獸。麥格理過去投資的亞太區資料中心平台AirTrunk，以及在美國的Aligned Data Centers，正是在這種邏輯下快速擴張。在AI需求大增的背景下，誰能掌握穩定的電力供應，誰就能在數位基建的賽道上勝出。
然而，對超大型科技企業而言，只有電還不夠，「綠電」才是標配。黃俊裕指出，台積電(2330)或美系科技巨頭多具備 RE100 或淨零排放目標，這讓發電端與用電端的連動變得前所未有的緊密。
「發電側（再生能源）與用電側（資料中心）的聯動，是過去一兩年最重要的趨勢。」黃俊裕強調。
隨著風電、太陽能發電成本在過去十年大幅下降 60% 至 70%，接下來的技術核心在於「儲能」。麥格理透過旗下的全球儲能平台Eku Energy，將儲能系統視為穩定電力供應的必要配套。當電池成本也隨技術演進大幅回落，儲能設備已具備極高的投資與建置價值，成為支撐 AI 時代電網穩定的最後一塊拼圖。
隨基建資產在 AI 浪潮下展現強大韌性，台灣投資人的目光也開始從波動劇烈的股票、債券，轉向波動度較低、具抗通膨特性的「替代性投資」(Alternative Investment)。過去，這種動輒投資期超過 10 年、動員數十億美金的基礎建設項目，多是大型退休基金或主權基金的專利。黃俊裕表示，為了回應台灣高資產客戶的需求，麥格理正透過與富邦、國泰世華等本地銀行合作，打破這道高牆。
其中，麥格理提供LP (有限合夥人)跟投機制，意味著高資產客戶能透過私人銀行管道，與麥格理的自有資金及全球大型法人機構（如退休金）「買在同一個籃子」，共享同等級的風險控管與全球資料中心、風場、水務系統等底層資產。
針對個人投資者對流動性的需求，麥格理設計了「半流動性」機制，提供定期贖回的彈性，讓這類傳統上較為沉重的長期資產，變得更適合個人資產配置。
訪談最後，黃俊裕也對台灣電業轉型提出諍言。他認為台灣在離岸風電的發展領先亞洲，人才與供應鏈已趨成熟，但「政策穩定性」仍是外資與本土資本最看重的條件。
「AI 發展是一個長期趨勢，台灣需要持續鼓勵企業透過購電協議(CPPA)採購綠電，並引導更多保險業、家族辦公室(family office)等本地資本進入基建領域。」黃俊裕表示。透過金融工具的創新，讓台灣的高資產客戶不僅能見證 AI 產業的爆發，更能實質參與支撐這場革命的「地基」投資。
