MoneyDJ新聞 2016-03-23 14:58:23 記者 新聞中心 報導
中華信評今(23)日發布壽險業同業比較報告中指出，以台灣主要壽險業者大多擁有穩定的業務風險結構與財務風險結構來看，預料這些業者在未來兩年中應可繼續維持穩定的信用品質；不過，壽險業過去保單預定利率過高的負擔、低利率、資本市場波動等因素，可能使壽險業者未來幾年的獲利成長幅度受到限制。
中華信評分析師王珮齡針對六家接受中華信評評等的主要壽險業者的信用品質進行比較分析後發現，該六家業者間的相似之處多過相異之處。這六家壽險業者分別為國泰人壽、中國人壽、富邦人壽、三商美邦人壽、南山人壽、以及新光人壽。比較結果顯示，這些業者大多擁有令人滿意的成長前景，且其業務風險結構亦大致穩定。
王珮齡指出，這些壽險業者有幾個共通特點，像是主要業務專注於國內市場、市占率穩定、以及對銷售通路的掌控狀況良好等。不過，這些業者在市場排名、營運規模、以及穩固的企業基礎規模方面，還是有許多差異存在。就國內的產業標準而論，這些業者堪稱中至大型的保險公司，2015年總計持有產險業76%的資產，且以總保費計算的市占率高達72%。
至於在財務風險結構方面，中華信評指出，這六家保險公司均面臨資本壓力與投資風險加劇的情況，這對這些業者財務實力的提升會形成阻礙。王珮齡補充，相較業務風險結構，由於壽險業者的財務風險結構仍易受資本水準與投資風險變動的影響，中華信評對壽險業者的評等較易因其本身財務風險結構變動的緣故而出現變化；不過，中華信評並不預期這六家壽險業者的財務風險結構會在未來一至二年當中出現重大變動。
她並指出，持續增加的保費收入、穩定的經常性收益、以及有效保單價值的健全成長等，多少應可減緩壽險業者因風險性資產雙位數成長帶來的風險與資本的壓力；包括外匯風險與投資集中性在內的各項投資風險，是國內壽險業、也是這些大型受評壽險業者未來兩年面臨的主要風險因素。不過，預期壽險業者應能藉由維持允當的有效避險水準以及提升其投資組成的分散性等方式，減緩其面臨的投資風險。
此外，中華信評也指出，壽險業未來幾年的總保費收入應可在穩定的續期保費收入支持下持續成長。另外，近期壽險業者間的合併與收購行動雖可能會使這些大型業者的相對市場排名出現變動，但應不致損及這些大型業者的業務風險結構。不過，壽險業過去保單預定利率過高的負擔、加上現今持續偏低的利率水準使得較高獲利的保單銷售困難、以及有可能面臨的資本市場波動，將可能使壽險業者未來幾年的獲利成長幅度受到限制。
