MoneyDJ新聞 2016-03-14 11:05:26 記者 林詩茵 報導
被動元件晶片電阻廠商旺詮(2437)去(2015)年合併ASJ的綜效顯現，寫下營收、獲利金額改寫歷史新紀錄，在發行CB股本膨脹下，EPS為5.76元，較前年的5.8元略降，董事會決議擬配發現金股利4元，以目前股價53.5元估算，殖利率逾7%。旺詮今年前2月營收則年減1.74%，主要反應今年農曆年假較長，公司表示，3月營收可回升，今年首季表現大致持平去年同期；雖全年市況尚不明朗，但公司有新訂單、新應用加入，全年謹慎不悲觀，營運仍持續追求成長。
旺詮去年合併營收41億元，年增15.46%，主因2014年6月開始認列ASJ營收，基期相對低，而去年ASJ全年貢獻，致營收增幅仍明顯；在產品組合優化下，去年毛利率略增至23.1%，較去年小幅成長0.83個百分點，營業淨利4.14億元，年增28.57%，稅前盈餘4.3億元，年減6.32%，但稅後淨利3.74億元，則年增9.68%，EPS 5.76元，業績仍處歷史高檔區。
而今年度，旺詮前2 月營收為6.01億元，年減1.74%，旺詮說明，今年累計營收下滑，主要與農曆年假較長有關，而市場的需求也不算熱絡，目前客戶需求面不明朗，但3月由於工作天期恢復，預料營收可回升，整體第1季營運表現應可與去年同期相當。
旺詮強調，公司今年還是持續在客戶端及產品面進行調整，由於電子產品每年都有降價壓力，為追求平均售價(ASP)的平穩，積極開發新應用，並爭取較佳毛利率訂單，其中，去年底成功研發DDR4專用排阻，靜待市場需求成長；同時，公司今年接單明顯成長的金屬板晶片電阻，也正切入新市場。
DDR4排阻部份，據了解，該產品是去年下半年研發成功的新產品，並已打入韓系DRAM大廠供應鏈，由於DDR3轉換為DDR4已成趨勢，預料DDR4將成主流，旺詮內部正靜待需求成長在今年發酵。
金屬板晶片電阻部份，旺詮去年來自此商品的營收佔比由8%提升至10%，今年料還會再增加，公司看好金屬板產品應用於高電流、低阻值的特性，因此擴大爭取電源供應器、工業電腦、伺服器等訂單，同時也正目標進軍汽車電子相關，盼能使金屬板晶片電阻的應用面再擴大。
至於外界關注的0201小尺寸晶片電阻產品，旺詮則認為，在全球電子產品輕薄的趨勢下，0201晶阻電阻漸成主流，取代0402，今年需求也看增。由於0201的產品單價高、毛利率更較0402大增，因此，若今年相關產品能夠成長，亦將成為驅動旺詮成長的動能。
旺詮今年資本支出計劃在1.5至2億元，與去年相當，主要擴產的廠區將是ASJ馬來西亞廠。公司說明，今年擴產以高附加價值的產品為主，由於馬來西亞獎勵投資，有較多的投資抵減，再加上集團為分散風險，因此規劃針對旺詮大陸廠和ASJ馬來西亞廠進行產線的調整，以達到最佳效益，預估整體總產能並不會增加太多，但效能和產值將可成長。
據了解，旺詮目前產品包括厚膜晶片電阻、金屬板晶片電阻、排阻等，其中，厚膜晶片電阻佔營收比重約8成，其餘2項產品佔比各約1成，而總產能為260億顆/月，公司今年的總產能不會增加太多，但透過產品組合，盼能帶動營收、獲利再創高。
法人則估，旺詮今年在新產品、新訂單加入下，全年營收有機會維持5~10%的成長，以目前股本估算，全年EPS可挑戰6元，但若以CB轉換完全稀釋股本估算，則EPS仍有5.2~5.3元。
