瑞銀:陸明年刺激政策料趨溫和 GDP估4.4%

2023/12/13 17:42

MoneyDJ新聞 2023-12-13 17:42:23 記者 新聞中心 報導

經濟通通訊社報導,中共中央經濟工作會議結束後,瑞銀首席中國經濟學家汪濤表示,會議設定了較為寬鬆的宏觀政策基調,計劃進一步加碼政策,穩定社會預期、經濟增長和就業市場;但考量到經濟面臨的種種挑戰和較穩溫和的政策組合,瑞銀維持對明(2024)年中國GDP增速將放緩至4.4%的預測。汪濤認為,中國貨幣政策將延續寬鬆定調,但預計不會推出大規模刺激政策,預計明年人行將再下調MLF政策利率10-20個基點,降準25-50個基點,同時綜合運用其他流動性調節工具,降息和降準時點可能最快出現在明年農曆春節前。

財政政策方面,瑞銀預計中國明年會設定3.5%-3.8%的預算赤字率目標,提升地方政府專項債新增限額至4兆元人民幣左右;與此同時,隱性政府債務規模將持續受到控制。預計明年財政赤字率將僅溫和擴張0.6個百分點。此外,汪濤預計,中國不同政府部門之間的政策協調可能有所改善,有助於提升政策效率,以及避免政策意外收緊,這可能表明針對部分行業的監管政策將持續正常化(如互聯網平台公司),政策環境會更為友好。

房地產市場方面,經濟工作會議重申要推進「城中村改造」和保障房建設,一視同仁滿足不同所有制房企合理融資需求;預計未來幾個月,房地產寬鬆政策會取得更多進展,人行可能會增加抵押補充貸款(PSL)投放,支持房地產行業和平急兩用基建項目;銀行可能加大對符合資格房企的信貸支持,但是對發放大規模流動資金貸款可能依然保持謹慎。整體而言,瑞銀預計明年房地產活動繼續下跌,但跌幅將較今年有所收斂,因此對經濟增長的拖累有所減弱。

另外,中金公司研究部中國策略首席分析師李求索表示,會議提出「社會融資規模、貨幣供應量與經濟增長和價格水準預期目標相匹配」,可能意味著未來貨幣政策目標將更多關注價格因素,預計在穩增長政策支持下,明年需求與價格有望溫和回升。會議並提出,「鼓勵發展創業投資、股權投資」,李求索指出,未來中國資本市場仍需重視創業投資、股權投資,繼續完善一、二級市場的良性聯動作用,在注重滿足科技創新企業融資需求的同時,關注投資者回報和滿意度的提升,形成投資者伴隨科技創新企業發展實現雙贏的正向反饋。

此外,中央經濟工作會議並提出,要促進社會綜合融資成本「穩中有降」;李求索指出,前三季新發放企業貸款加權平均利率為3.9%,新發放普惠小微企業貸款利率為4.29%,當前融資成本仍有優化調整空間;用好結構性貨幣政策工具、金融機構減費讓利、創新融資方式、發展多層次資本市場等,均有利於降低企業融資成本。

(圖片來源:Shutterstock)
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