MoneyDJ新聞 2026-03-25 08:26:56 黃文章 發佈
普氏能源資訊報導，美國頁岩油產業正逐步從高速成長階段邁入成熟期，雪佛龍公司（Chevron Corp.）執行長邁克·沃斯（Mike Wirth）指出，美國頁岩油產量在過去六到十二個月內「很可能」已經進入平台期。頁岩油經過多年密集開發後，新井的邊際產量與經濟效益下降，使得整體產量增速放緩。這也解釋了為何即使技術持續進步，美國整體產量仍呈現「高原化」趨勢。
需求端的不確定性亦影響投資決策。能源轉型趨勢、電動車普及以及政策壓力，使長期石油需求前景充滿變數。哈姆美國能源研究所執行董事安·布朗策（Ann Bluntzer）指出，所謂平台期可能並非純粹由供給限制所致，而是「需求驅動」的結果。當企業預期未來需求成長有限，甚至可能下滑時，自然會減少高成本或高風險的開發投資，進一步強化產量停滯的現象。
從全球能源格局來看，美國頁岩油進入平台期具有深遠意義。過去十年，頁岩油的快速增長在一定程度上壓低油價並削弱OPEC影響力，但若美國產量不再顯著增加，市場供需將重新趨於緊張，傳統產油國的話語權可能回升。同時，能源價格波動性也可能上升，對全球經濟與通膨形成持續壓力。
美國能源部3月17日報告表示，從產量規模來看，二疊紀盆地仍是美國油氣供應的核心來源。2025年12月，僅頁岩與緻密地層即生產每日600萬桶原油，佔全美總產量44%；以及每日222億立方英尺天然氣，佔總商品天然氣產量19%。若以地理區域計算，產量更高達每日670萬桶原油與291億立方英尺天然氣。
根據挪威睿咨得能源諮詢公司（Rystad Energy）的估算，若西德州中質原油（WTI）維持每桶100美元水準，美國頁岩生產商可在2026年額外獲得約634億美元現金流。然而，多數頁岩企業在經歷過去數年的價格劇烈波動後，策略已明顯轉向保守。企業更傾向將額外現金用於回購股票、提高股息與降低負債，而非大幅擴產。
標普全球CERA分析指出，美國原油產量預計將從今年的1,374.7萬桶/日下降至2027年的1,359.7萬桶/日。二疊紀盆地的主要生產商包括雪佛龍公司、埃克森美孚、康菲石油公司、鑽石背能源、EOG資源公司、德文能源公司、二疊紀資源公司以及西方石油公司等。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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