MoneyDJ新聞 2014-08-05 09:44:54 記者 蕭燕翔 報導
文曄(3036)第二季獲利繳出亮眼成績，在汽車及工業應用貢獻成長下，單季獲利季增35%，超前同期營收成長，也創下單季新高，上半年每股稅後盈餘2.25元。在經營團隊釋出第三季營收還將季增7-13%，且上、下半年差距有機會較48：52為大下，今年營收可望首度突破千億元大關，全年獲利也有機會優於年初預估。
文曄今年上半年營運亮眼，第二季營收257.11億元，超前財測高標，季增11.7%，創下單季新高，因汽車與工業IC占比拉高，單季毛利率較首季微增至5.92%，費用率降至3.51%，帶動營益率拉高至2.41%的逾兩年高峰，單季稅後盈餘4.58億元，創下新高，每股稅後盈餘1.29元。上半年稅後盈餘7.97億元，年增28.4%，每股稅後盈餘2.25元。
文曄經營團隊對下半年至明年全年釋出的訊息，仍是正面樂觀，就個別分類來看，通訊是下半年最樂觀的應用別，法人圈點名包括iPhone6與陸資手機廠領軍的中階智慧機市場，是最大亮點。NB因第二季季增基期已高，第三季雖將優於第二季，但季增幅度將低於前季。汽車與工業應用屬長期耕耘，成長趨勢不變。被點名是電子業下波「Big Thing」的物聯網(IOT)，大聯大(37020與文曄口徑一致，都預期長期正面，但需要學習曲線與環境配合的時間累積。
文曄法說會的訊息中，至少有四項正面訊息，可以樂觀期待。
第一、 在第二季營收已創高的基礎下，第三季營收的季增成長仍有7-13%水準，在半導體產業絕對屬高標。法人圈認為，除iPhone6的EMS廠訂單啟動外，受惠於Synaptics(新思)去年第四季收購半導體式指紋辨識供應商Validity，文曄也將因此順勢切入非蘋陣營的智慧機、平板與穿戴式的指紋辨識產品線。此外，成功以價格與作業系統避開與iPhone陣營的陸資中階智能機，文曄代理產品的供貨滲透率應也有不錯增長，成為可優於產業平均的關鍵之一。
第二、 以目前傳言iPhone6的上市時間來看，EMS訂單高峰可能會落在9至11月，文曄內部也認為，第四季EMS廠的貢獻有機會優於第三季。也因此，經營團隊對上、下半年的營收占比預估，還比同業大聯大(3702)釋出的48：52樂觀。以此估算，文曄今年的營收確定將突破千億元，第四季的營收季減幅度有機會控制在個位數，甚至趨近持平。
第三、 當然，因下半年成長來自通訊應用的EMS大廠，文曄對第三季毛利率的預期將落在5.7-5.9%，較上半年平均的5.9%以上，下滑約0.2個百分點，但團隊在費用控管上付出的努力，反應在營益率的亮眼表現，第三季營益率目標區間2.4-2.6%，將挑戰三年高峰。以應用別成長動能來看，第四季毛利率與營益率結構有機會與第三季趨近，以此看來，文曄今年上、下半年的獲利比重還有機會大於營收差距，每股稅後盈餘有機會上修至4.9元水準。
第四、 外界擔憂的半導體庫存水位問題，以文曄第二季繳出庫存週轉天數創下2011年來低點來看，問題不大，經營團隊也認為，即使產業供應鏈上半年因供需吃緊，有短暫性的Over-booking，但不至於出現Over-Inventory，且單從景氣面角度，明年半導體仍維持成長趨勢，文曄仍將維持通訊、消費電子與PC應用市占成長的營運策略，並搭配車用及工業開發的利基應用，成長態勢有望續優於產業平均。
