《Fund投資》泰國股市回神！投信喊進場

MoneyDJ新聞 2016-03-14 17:47:08 記者 王怡茹 報導

揮別了軍事政變、恐怖攻擊陰霾，泰國股匯市終於在2016年回神，統計SET指數今(2016)年來(迄3/11)漲幅高達8.18%，泰銖兌美元也升值逾2%，泰國搖身一變成為東協國家中最被期待的閃耀之星。展望後市，投信法人表示，隨著政治不確定性逐漸消弭，泰國已恢復經濟成長動能，加上企業獲利展望亮眼，泰股後市持續看俏。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析，泰國政府去(2015)年勵精圖治，積極推出多個經濟振興方案，吸引國際觀光客回流，並加速擴大財政支出，彌補出口下滑，且幫助農民和中小型企業，以拉抬內需消費，搭配泰國央行維持寬鬆的貨幣政策，激勵經濟上繳出亮眼的成績單。

黃寶麗(Pauline Ng)認為，在經過去年市場向下修正後，泰國股市現階段估值極具吸引力，泰國目前股價淨值比為1.75倍，低於5年平均水準的2.08倍，凸顯估值優勢；此外，泰國企業預期今年營收成長率和獲利成長率分別達12%和3.5%水準(見末表)，展現出不錯的成長力道。

再者，在目前低利率甚至負利率的環境下，泰國在發配股息上也相較其他國家來得大方，股息率都差不多有3.5%的水準，對於在追求高度資本利得成長的同時，又希望可以獲得穩定固定收益的投資人來說，投資泰國不失為得以兼顧資本利得及穩定收益的好選擇。

永豐標普東南亞指數基金經理人鄭鼎芝則指出，2016年泰國政府將持續增加公共支出，增列支出預算，推出相關刺激投資與消費的政策，其陸續啟動的效應將可貢獻經濟增長，加上強勁的內需消費及今年泰國旅遊市場仍可受到中國、歐洲遊客的青睞，因此，預估今年泰國經濟成長率達2.8%~3.8%水準，後市值得期待。

野村泰國基金經理人黃靜怡則表示，泰國SET指數近期隨著新興股市上揚，站上半年線位置，短線可望攻上1400點關卡，雖然泰國2月份消費者物價指數(CPI)仍呈現衰退，但核心物價年增率達0.68%，優於預期的0.60%及前期的0.59%，顯示終端需求逐漸趨穩。但要注意的是，由於泰股短線已有一波漲幅，後續仍需觀察泰國消費者信心能否回穩。

至於投資標的選擇，摩根投信認為，在全球景氣持續增溫和政府財政支出擴張之下，現階段相對看好可望受惠的景氣循環、民生消費、觀光旅遊、和基礎建設相關產業，但鑒於市場波動加劇，建議投資人分批進場，並設定停利點，避免重押單一市場。

泰國今年來股市表現、今年預期企業盈收和獲利增長、以及配息率

資料來源：Bloomberg、JP Morgan證券、摩根資產管理2016 Q1「Guide to the Markets-Asia」。
資料日期：2015/12/31，今年以來漲幅統計至2016/3/11。