MoneyDJ新聞 2016-11-24 10:56:40 記者 陳苓 報導
中國債務不斷攀升，存款資金不足以應付所需，銀行益發仰賴其他融資管道，情況有如2008年全球金融海嘯前夕。不少分析師警告，中國金融體系可能會出現類似雷曼兄弟的崩盤危機。
英國金融時報23日報導，傳統上中國銀行依賴家戶和企業存款，進行放款和其他投資業務。存款是較為可靠的資金管道，在市場動盪時可提供緩衝，因為民眾不太會轉換銀行、企業營收和薪資等也提供穩定金流。但是隨著中國債務飆高，成長速度超過存款增加腳步，銀行資產和存款負債(deposit liabilities)之間差距不斷擴大，迫使金融業者轉向其他較不穩定的融資管道。
銀行找尋資金，方法之一是銀行間借貸，以及財富管理商品(WMP)。WMP較引人憂慮，此種商品靠著高殖利率吸引投資人，收益多用於放款給房產商、礦商，或者投資貨幣市場(貨幣市場/money market為短期資金市場，融資期限在一年以下的債務工具)。備受尊崇的分析師Charlene Chu說，從2009、2010年開始，中國銀行業出現明顯變化，特別是小型銀行，越來越依靠向其他金融機構借款資助營運，萬一金融業出現壓力時，將成為波動和問題的來源。
分析師說，最壞情況是單一WMP倒債，使得整體WMP買氣急凍，客戶甚至要求立刻贖回。如此一來，貨幣市場流動性將一夕蒸發，依靠這些管道融資的銀行會無法發放WMP利息、或是存款提領要求。此種情境一如2008年雷曼兄弟破產後，美國貨幣基金Reserve Primary Fund因為持有雷曼債券，股價跌至1美元以下，引爆貨幣基金市場的贖回潮，導致市場流動性崩解。
中國觀察家Jonathan Anderson警告，非銀行金融機構的單一事件，恐會癱瘓部分銀行體系，屆時市場會擔心同業風險提高，爭相囤積流動性。就算投投資人沒爆發贖回潮，批發融資商也可能受到特定事件影響，減少融資，引發危機。
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