MoneyDJ新聞 2019-10-09 09:28:16 記者 蕭燕翔 報導
嘉澤(3533)轉投資嘉基(6715)預計12月中旬掛牌上市，受到第三家筆電品牌客戶新機拉貨落後預期，與既有客戶今年機種更改設計影響，前8月營收成長率低於先前預估，上半年每股稅後盈餘也呈現衰退，但11、12月營收可望開始回升，下半年毛利率也出現好轉，全年可望倒吃甘蔗，明年第一季在光纖傳輸貢獻開始加溫下，營運將重回成長格局。
嘉基成立於2011年，上市實收資本額將為5.7億元，最大股東為連接器廠嘉澤，持股比例過半。嘉基產品聚焦在高速電光傳輸的解決方案市場，核心能力為電光互轉的引擎，因而可同時處理主動與被動的高速傳輸方案，傳輸速度可從10G-200G，目前是英特爾主導Thunderbolt(簡稱TBT)全球「唯三」的合作夥伴；公司最早期由消費市場切入，106年跨入通訊資料中心領域。
嘉基總經理羅偉仁表示，最早期TBT介面GEN1/2版本僅提供長距的主動式解決方案，但受限價格過高，難以普及，GEN3開始有被動式解決方案，初期穩定傳輸距離上限僅0.5米，今年公司已可延伸至0.8米；另主動式解決方案的最遠傳輸距離也不斷延長，今年第四季公司將發表50米的方案。
羅偉仁分析，TBT的優勢在於可以同時雙向處理高速傳輸量，並可將PC資料傳料傳送至外接裝置處理，初期受限於英特爾未開放授權與各家測速設備尚未到位，影響普及，但隨英特爾開放授權，且該介面由USB-IF協會接手，納入Type C4.0規範，意謂該介面將從利基市場變成主流。
而嘉基目前被動式電傳輸主要有三家筆電客戶，交貨產品以Docking Station Cable為主，其中一家陸系廠今年初才加入，但因該客戶新機更改設計，導致出現半年以上的出貨空窗，至今貢獻不如預期；另一家美系筆電既有客戶則因更改設計，將一顆控制IC整合入內，影響嘉基出貨產品單價，是今年至今營收年增率僅約15-16%，不如去年底、今年初預估的關鍵。
好消息是，新客戶近月新機出貨已加溫，11、12月可望有較明顯回溫，且今年更改設計的客戶，已評估下一世代機種重回先前型態，加上TBT GEN3正式納入USB新規規範，英特爾年底前也可望發表新版CPU，都是驅動TBT消費性應用加溫的關鍵。
另外在光通訊的領域，公司現在也有3家客戶各2-3個方案進行中或洽談中，雖目前營收佔比還低於5%，但包括消費利基應用、資料中心代工方案，都可望在明年第一季開始放量；公司也因應中國製造直接銷美光纖產品恐遭徵25%關稅，已規畫回台設置一條產線支援，明年第一季可望量產。
其他利基應用上，嘉基也透露，最近已與車用、VR、工業化設備等客戶洽談，其中自駕車應用期望利用TBT雙向高速傳輸優勢，支援充電時同時大量傳輸資料的需求；VR Cable則想設計5米的光纖方案，解決現有銅線過重問題；日本工業設備廠則規畫將光纖線技術用於高速SMT打件機上，現已完成設計，正在客戶認證中；資料中心則有一家美國大廠的貼牌領域，近期已就100G產品進行客戶認證中，近期可望有結果。
法人也預期，嘉基第三季營收可望將是全年低點，第四季開始加溫，在上半年新品生產生產影響降低下，下半年毛利率將重回去年同期水準，明年營收獲利可望都重回成長格局。
