MoneyDJ新聞 2016-03-09 10:44:48 記者 林詩茵 報導
被動元件保護元件廠商F-君耀(6422)，去(2015)年12月和今年元月營收連續改寫歷史新高，公司表示，前2月營收創高主因安控客戶需求強勁，公司並有通訊新客戶加入，在客戶提前為農曆長假拉貨下，營收連續走高，預料2月有長假干擾、3月需去化庫存，營收將回落，但隨著需求回溫，4、5月可重回高檔。
F-君耀為台灣團隊在中國大陸經營的保護元件廠，產品主要為過電壓保護元件，並代理過電流保護元件，終端應用幾乎非3C消費電子客戶，客戶多為高階工業等級市場；包括4G基地台建置相關，佔營收比重約3成、安全監控產業另佔3成，其餘為智能電錶開關亦佔3成。
F-君耀的大客戶則包括中國最大、也是全球最大的安全監控廠商海康威視，中興康訊、大華等安控大廠亦是前十大客戶，其餘客戶還包括來自香港創維數碼、四川中光防雷科技、上海思科等；值得留意的是，該公司還是自動車廠商比亞迪的供應商，惟相關營收佔比並不高，約僅2%。而整體陸資企業客戶佔營收比重高達9成，F-君耀實屬紅色供應鏈的一環。
F-君耀去年營收21.25億元，年增8.41%，稅後淨利2.31億元，則年增7.44%，EPS 6.3元，登榮被動元件獲利王，並優於法人圈預期；而該公司自結元月營收2.33億元，EPS 0.68元，表現亦相當強勁。
對此，F-君耀表示，近期公司的營收成長動能來自安控客戶的需求持續成長，由於全球對安防的需求強勁，公司前幾大安控客戶均積極擴大全球的市場佈局，帶動訂單成長；此外，在基地台建置相關的通訊部份，公司也有新客戶加入，亦為營運成長動能；至於智能電錶開關，今年則走勢較為平穩。
對後續營運看法，F-君耀指出，2、3月在長假和客戶消化庫存下，營收將從高檔回落，但隨著第2季工作天期走穩，需求回升，預料營收也可以走升；而公司第3季自製PPTC高分子過電流保護元件即將進入量產階段，初期僅架設一條產線，但有助公司滿足客戶一次購足的需求。
F-君耀表示，過去公司PPTC過電流保護元件產品多對外採購，佔公司營收比重不過3%，採用自製是為擴大公司的產品線，但由於原本供應商的產品品質佳，公司亦可能維持部份對外採購，如此將可擴大公司的接單佈局。
F-君耀在PPTC產線開出後，第3季營收有機會進一步成長。
整體來看今年，F-君耀認為，在安控客戶積極擴大市場下，今年度營收有機會維持去年度的成長動能，惟受部份產品被客戶要求降價下，全年毛利率將持平看待。
法人則估，F-君耀今年營收有機會續增8%，全年營收估達近23億元，全年毛利率估39~40%，全年EPS可達6.5元，上看6.8元。
法人並預期，F-君耀去年EPS 6.3元，配發率有機會達到50%，其中應與現金為主、少部份股票股利，以此來看，現金股利有機會達到2.8~3元，現金殖利率估達4%。
