MoneyDJ新聞 2015-03-03 10:27:43 記者 陳苓 報導
歐洲央行(ECB)的量化寬鬆(QE)計畫即將啟動，投資人看好歐股將一飛衝天，吸引空前資金湧入；央行不計代價買債，也嚴重扭曲當地債市，不少公債和企業債的殖利率都轉為負值，卻依舊搶手。
CNBC 2日報導，歐洲央行計畫豪擲1兆歐元對抗低迷成長和通貨緊縮，央行發言人稱，購債時間尚未確定，可能會從3月開始。央行即將砸錢，股市氣勢大振，歐股今年迄今走升14%，創1986年以來最佳紀錄。TrimTabs更稱，投資人從美股轉戰歐股，今年「數量空前的資金」湧入歐洲股市。高盛國際資產管理(Goldman Sachs Asset Management International)執行長Sheila Patel稱，現在投資歐股還不算太晚。她強調需注意選擇，歐洲央行QE不只讓大企業受惠，中小型類股也會獲得拉抬。
歐洲QE預期也讓公私營部門債券紅得發燙，上週德國五年期公債以負殖利率拍出，締造前所未見的紀錄。瑞士食品大廠雀巢(Nestle)企業債殖利率也轉為負值，顯示投資人願意為了尋求投資避風港，放棄利息。花旗集團信用策略師Joseph Faith先前指出，將現金放在歐元區銀行跟購買歐元區公債雖然都賺不到利息，但購買公債至少還有賺取價差的可能性。
QE為歐洲股債市注入人工強心針，部分人士認為，歐洲央行未來還會加碼。安聯(Allianz)首席投資顧問Mohamed El-Erian指出，明年QE可能會進化，歐洲央行會擴大購債，因為這是唯一辦法。歐洲央行本週四(5日)召開會議，預料會公布更多購債細節。
不過寬鬆貨幣是否真能促進成長，引發質疑。CNBC 1日報導，高盛總經研究部門共同主管Francesco Garzarelli 2月27日報告指出，負利率會產生反效果，部分人口會感到更加貧困、更沒安全感，超寬鬆貨幣政策無法促進消費和借貸，反而會讓民眾增加存款，延緩經濟復甦步伐。
法國興業銀行(Societe Generale)全球經濟主管Michala Marcussen 1日報告也稱，傳統經濟理論假設，低利率將鼓勵家戶增加借貸，也會提前消費；然而實際上，這種情況或許不會發生，因為家戶負債已處於相對高位，就業市場疲弱，規定日益嚴苛。她說，實際上，家庭或許會為了減少低殖利率損失，增加存款；人口老化環境下，這種趨勢將更為明顯。
為了對抗通貨緊縮、提振成長，歐洲央行(ECB)、以及瑞士、瑞典、丹麥央行都將利率砍至負值，全球政府公債也有不少已轉為負殖利率。JPMorgan 1月估計，已開發國家的政府公債中，約有總值3.6兆美元的公債殖利率為負，約佔全球政府公債指數(Global Bond Index)的16%。
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