MoneyDJ新聞 2016-03-08 17:49:19 記者 徐伯豫 報導
根據美國散戶投資人協會(AAII)日前所公布的美股投資人情緒指數(AAII Sentiment Survey)，發現目前指數已經來到雷曼兄弟與歐債危機的位置，顯示投資人已呈現過度恐慌。不過先機北美股票基金富盛產品經理蔣智安表示，美國經濟現況並沒有像前幾波金融危機時那麼差，因此，在有基本面支撐下，反而應趁市場情緒恐慌時，逢低投資美股基金。
AAII所發布的美股投資人情緒指數是市場投資情緒重要指標，當看空散戶遠高於看多散戶時，表示投資人情緒已過度悲觀。蔣智安表示，根據BMO統計資料，自1987年以來，若投資人情緒指數達到-1倍的標準差時進場，持有3、6、12個月後均為正報酬(見圖2)，顯示當散戶投資人對市場過度反應時，往往都是絕佳進場時機點。而觀察美股評價面，美股歷經今年1、2月的修正，本益比來到接近中位數16.3的位置，提供投資人不錯的進場機會點。
圖1：投資人情緒指數
資料來源：BMO, Bloomberg,截至2016/02/12。
圖2：投資人情緒指數位於低檔(-1倍標準差)後 S&P500指數表現
資料來源：BMO, Bloomberg,截至2016/02/12。
就美國近期公佈的經濟數據，摩根環球股票收益基金產品經理陳若梅表示，繼美國去年第四季GDP年增率上修至1.0%後，近期陸續公布的PMI製造業指數與ADP就業數據亦大幅優於預期，加上1月份最新核心PCE通膨指數年增率擴張至1.7%，加上ISM非製造業指數達53.4，顯示服務業仍處於擴張；同時1月營建支出月增率達1.5%、大幅優於預期與前期，2月汽車總銷售量則年增7%至1,743萬輛，在在反映出美國經濟動能正持續增溫，將可望成為美股後市的支撐。
蔣智安分析，近期油價的下跌，刺激了美國實質消費支出，顯示低油價對於美國整體的內需消費市場有利。同時，政府支出也自底部反轉逐漸增加，證明支撐升息背後的原因主要來自實體經濟的增長。蔣智安指出，自2014年以來，美國個人所得年增率維持在4%以上，顯示出經濟復甦帶動薪資水平上升、所得增加，並激勵個人消費支出隨之上升，形成正向的良性循環。
此外，施羅德投信表示，美元近期的升值壓力暫緩，將有助於遏止企業盈餘成長率進一步下滑。同時，金融市場不確定性上升，使得聯準會近來展露較為溫和的政策態度。因此，施羅德認為，儘管全球經濟的預期成長率持續下滑，但美國股市的體質佳，可望使美股投資吸引力高於其他市場。
