MoneyDJ新聞 2018-09-10 11:18:55 記者 新聞中心 報導
財新網報導，大陸人民銀行前行長周小川近日在義大利參加安博思論壇(Ambrosetti Forum)期間，向CNBC闡述了其對貿易戰的看法。他指出，採用數學模型計算，貿易戰對中國經濟增長影響有限，對經濟增速的影響低於0.5個百分點，且可透過開拓美國以外的海外市場來抵禦貿易戰的衝擊。他認為，大陸股市近期表現低迷與投資者的緊張情緒有關，但其他國內因素也導致了此輪市場震盪。
周小川表示，中國有能力採取措施應對中國對美出口萎縮，數學模型的量化分析結果表明，貿易戰的最壞情境就是中國不再對美國出口價值5,000億美元的商品。如此一來，貿易戰對中國經濟的衝擊有多嚴重，依賴於中方能否迅速將商品出口目的地多樣化。事實上，他認為中國有能力迅速做出反應。整體來看，周小川表示，中國經濟仍保持6%以上的增速，外匯儲備充足，且採用了有管理的浮動匯率制，因此中國對貿易戰有足夠的緩衝能力。
他認為，川普政府的中美雙邊貿易平衡的目標是很難實現的，美國應充分利用其比較優勢，而非盲目追求縮小商品貿易逆差；中國一度擁有低廉勞動力的優勢，這有利於出口商品，而美國的服務業非常強勁，可向中國出口金融、教育、醫療等服務。但若想在商品貿易上達成互惠，美國應該對此三思。當然，中國可以進一步開放，擴大美國飛機、積體電路、大豆等商品的進口，但他認為，中美難以達成雙邊貿易上的平衡。
在肯定美國對中國關稅不會嚴重打亂中國經濟增長步伐的同時，周小川觀察到，貿易戰在一定程度上打擊了中國投資者的情緒；因為他們對風險和不確定性非常反感，不知如何把握中國市場的下一步走向。因此，貿易戰可能會削弱投資者對中國企業和股市的信心。
周小川並表示，貿易戰對投資信心的打擊比對經濟增長的影響更難量化，數學模型難以準確類比市場情緒的變動，尤其是恐慌情緒。他舉例，當下正值十周年的雷曼兄弟破產，在當時造成了市場恐慌情緒的突發和蔓延，而這種現象並不容易用數字來分析。此外，新興市場危機也加劇了對中國市場的擔憂，阿根廷、土耳其、俄羅斯等國正在經歷的市場動盪也使人們感到些許緊張，當下正蔓延著一種不太穩定的市場情緒。
除了貿易戰此一主要誘因，周小川補充，中國股市近期走低的背後還有其他國內因素，由於中國正在轉變其經濟發展戰略，從高速城市化過渡到新的發展模式，從依賴房地產市場轉變為多元化發展路線。因此，中國也越來越強調環境友好型發展，但很多上市公司都加劇了環境污染，投資者現在不太看好這類企業的股票。
而中美貿易戰的另一膠著點是人民幣匯率問題，目前美國財政部並未將中國列為貨幣操縱國，但未來是否會在這方面再生摩擦？周小川就此表示，中國不贊同美國財政部評價他國外匯體系的做法，單邊的宣布並不具權威性，應在多方討論之後再得出結論。中國正進行多重匯率機制改革，收回了對匯率的一些干預，市場也認為，這些新的機制是決定人民幣匯率的主要因素。因此，他認為，現在並不是美國判定中國是否操縱匯率的好時機，且美國財政部對中國匯率變動的觀察應該是十分到位的，他們應該能看到，中國現在沒有進行匯率操縱。
