MoneyDJ新聞 2023-03-14 08:50:21 記者 賴宏昌 報導
CNBC週日(3月12日)報導，Yardeni Research總裁Edward Yardeni指出，矽谷銀行(SVB)倒閉可能導致聯準會(FED)提前結束升息行動。
曾在1982年、2009年成功預測標準普爾五百指數低點的Yardeni 3月10日指出，正如過去經常發生的那樣，去年夏天以來持續出現的美國公債殖利率曲線倒掛現象顯示，FED若繼續緊縮貨幣政策，金融系統可能會出現問題。
Yardeni表示，SVB事件應該讓FED意識到，過去1年的迅速升息已引發「去中介化(disintermediation)」、導致存款戶將資金轉移至貨幣市場工具。換言之，利率已經升至足以實現軟著陸並且讓通膨率下滑(disinflation)的水準，FED在3月22日升息一碼至4.75-5.00%後應按兵不動一段時間。
Yardeni去年8月在英國金融時報撰文指出，FED的量化緊縮(QT)措施相當於至少拉高聯邦基金利率50個基點。
花旗：BTFP可能被視為另類QE
彭博社報導，花旗集團(Citigroup Inc.)週一發表報告指出，FED恐需提前結束QT計畫以維持金融系統的銀行儲備金額，同時維持其鷹派利率立場。花旗認為，FED在SVB倒閉後成立的「銀行期限融資計畫(BTFP)」將為金融系統創造額外的儲備以降低資金壓力，基本上這有可能被視為某種形式的量化寬鬆(QE)。
花旗分析師表示，BTFP是QE的代名詞，FED資產規模將會擴大、進而增加儲備，FED雖然沒有購買有價證券、但儲備會增加。花旗認為，BTFP短期內雖可穩定市場信心、減少任何未投保存款外逃，但無法保證銀行存款不會轉移到逆回購協議(RRP)或其他競爭銀行， 因此風險依舊存在。
聯準會週日宣布，將透過新成立的BTFP向能夠拿出美國國債、機構債、不動產抵押貸款證券(MBS)等抵押品的符合條件存款機構提供長達一年的貸款。
官網資料顯示，截至2023年3月8日為止當週，FED總資產規模報8.342283兆美元、較2022年4月13日當週的史上最高紀錄(8.965487兆美元)縮減7%(0.623204兆美元)，但較2020年11月25日當週的7.216480兆美元高出15.6%(1.13兆美元)。
(圖片來源：聯準會)
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