MoneyDJ新聞 2025-12-17 12:18:46 蕭燕翔 發佈
即便美國最新公布的就業數據憂喜參半，但金融業界預料，從聯準會最近一次會後聲明，上修明年經濟成長率看來，明年美國帶頭的全球經濟維持穩定增長、小幅通膨的金髮女孩基調，或為最可能情境。而對國內金融業來說，銀行業因已提早預備降息循環進行資產負債調整，多數大型官股與民營銀行多預期，降息影響將是中性偏多，而台美利差縮減的換匯交易(SWAP)雖可能再降，但債市等資本利得仍有補上空間。
美國本周最重要的經濟數據出爐，11月非農就業優於預期，但失業率也創下四年新高，金融業界解讀，該紛陳的數據對聯準會點陣圖的預估應該沒有太大影響，明年維持1-2次、每次一碼的降息空間，仍是主流意識。
比較值得注意的是，聯準會12月的最新利率決策會議，將明年經濟成長率預估從9月的1.8%上修到2.3%，顯示即便有關稅疑慮，但美國經濟仍維持一定熱度，金融人士也認為，在穩住經濟步調優先的前提下，新任聯準會有可能稍微放寬中期通膨容忍率的區間，讓美國經濟維持金髮女孩的理想情境。
在明年降息一到兩次、且經濟軟著陸的基本假設，對今年營運再度登峰的國銀業者，仍是最期待的情境，最主要是降息假設已持續一年多，大型官股行庫與美原存放款餘額佔比較高的民營銀行，都已提前進行資產負債調整，多數都預期降息一碼對淨利差會有正面挹注，且美元利率續降有助於需求的持續回升，明年淨利息收入持續看漲。
而手續費近年的大宗都來自財富管理，銀行主管也認為，過往只要海外金融市場有所表現，該部分需求就會有效提升，明年除股市維持多頭外，債券也有受惠降息機會，加上海外聯貸市場在台商供應鏈設廠帶動下，熱度也將延續，都是手續費增長的可期動能。
