精實新聞 2012-12-22 11:19:58 記者 賴宏昌 報導
安倍晉三(Shinzo Abe)要在任期內看到2%的通膨其實不難，但日本民眾乃至於國際貿易夥伴可能都將因而付出代價，到頭來他的首相任期可能會比上一次(註：1年左右)更短。
當《日本經濟新聞》都說2%通膨是「說的比做的容易」時，目前還沒走馬上任的安倍應該知道光喊出「要求日本央行無限量買進公債」、「取消2013年支出上限」這樣的宣誓已經不足以點燃日本人花錢的意願。筆者建議安倍先生若真的非得看到2%通膨，可以考慮藉用歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)今年7月的「不計代價」名言、喊出「不計代價將通膨拉升至2%」的口號。
問題來了。最新出爐的季度調查顯示，截至9月底為止BOJ所持有的日本公債(JGB)餘額創歷史新高、達到104.93兆日圓，與去年同期相比成長了22.0%。通膨、長天期公債殖利率上揚等於是要讓滿手JGB的BOJ帳上出現大幅虧損。如何解套？英國金融服務管理局主席Lord Turner曾暗示英國央行可考慮將帳上的英國公債一筆勾銷。這個現在聽起來相當瘋狂的建議也許在不久後就會成為主流意見、通膨預期心理肯定會觸底翻揚。畢竟，過去政府積欠的債務現在說不還就不還，哪還會有通縮問題？
不過，假設BOJ真的打消JGB、日圓匯率大幅走貶，日前積極搶進日債市場的外資可能會受重傷。截至9月底為止日本在外流通的公債金額總計達948兆日圓，其中外資持有86兆日圓，佔整體比重達9.1%，創1997年數據開始編撰以來的新高紀錄。
紐約時報20日報導，哈佛大學教授、暢銷書《這次不一樣》共同作者Kenneth Rogoff指出，日本現在喊出2%通膨目標並不是什麼驚天動地的事。他說，日本需積極努力朝通膨目標前進才有可能讓通膨預期心理穩定走高，問題是沒人知道他們得下多大的猛藥才能達到這樣的目標。
瑞士當局成功地讓歐元兌瑞郎守在1.20的價位，日本是否可以喊出「美元兌日圓力守100」？美國當局是否願意讓利以及美國經濟是否真正恢復生機(例如：貨幣流通速度觸底反彈、企業開始動用帳上龐大的現金)將是關鍵，日本恐怕難以一廂情願地喊出匯率底線。
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