精實新聞 2011-12-26 19:56:28 記者 陳祈儒 報導
因大陸生產工廠選在1月下旬放農曆年假，預計手機相關零組件2011年12月份業績下滑有限，2012年元月前半月亦淡季不淡。但是在接下來的2與3月業績，手機零組件與品牌廠的把握度就大幅降低。如果今年底或明年第一季台股出現急跌走勢，挑選手機族群，應該找獲利能力佳(如今年毛利率逆勢揚升)、或是客戶群分散且穩固的公司投資，而具轉機題材個股在跌勢中反應最大，要等合理價位再進場，才比較有獲利空間。
2012年手機族群與手機零組件的投資，應該有兩項隱憂。其一是OEM品牌廠釋單量是否能如預期；其二則是手機設計與技術提升若遇瓶頸，低價化將壓縮品牌廠獲利空間，零組件廠商的原有產品線亦可能面臨更多的競業壓力。
2011年下半年OEM品牌廠釋單不如預期的的例子不少，排除掉對台釋單不多的三星電子，像是蘋果的iPad 2、HTC的高階手機、黑莓機等等，下單都不如之前預期。
這樣的情況難保不會發生在氣勢正旺的諾基亞身上，如果在舖貨旺季過後，Lumia系列手機合計的銷售量沒有達到一季約千萬台數字，屆時諾基亞也可能再調整訂單，或是在設計上作更動，都要再觀察對台廠的影響。
而眾所期待的iPhone 5(名稱暫定)，預計要在2012年的6~7月發表，也希望處理器、數據機、控制IC、螢幕等關鍵零組件在第二季下旬不要出現狀況。
除了HTC、Samsung等OEM廠商的訂單與銷售動向之外，低價化其是也是2012年手機產業的潛在風險。的確，智慧型手機低價化，可以創造出更多的換機需求，並增加智慧型手機相關零組件與代工廠的成長。惟低價化、舊款手機重賣，也代表某種程度整體手機研發的停滯，對於零組件供應鏈的毛利率是不利的。
所幸，2012年年初的LTE網路服務，以及2012年年中新版iPhone 5與NFC電子錢包服務，都標誌著通訊技術與硬體與服務創新，多少替智慧型手機帶來更新與進步力量，讓智慧型手機不會在低價化的價格競爭中，完全喪失了成長的動能。
如果明年手機零組件個股出現急跌時，像是每年的每股獲利能力還穩定的閎暉(3311)、大立光(3008)、正崴(2392)、晶技(3042)、可成(2474)等，考慮其配息殖利率超過兩位數時，都是不錯的選股標的。
而具有轉機題材的公司，在急跌走勢中，市場將衡量EPS與每股淨值、現金流入的穩定性來選股，這類型公司如華寶(8078)、毅嘉(2402)、華冠(8101)等，當股價跌到本益比，較同業個股要低時，投資價值也可望浮現。
面對2012年上半年的歐債償債高峰，以及亞洲部份國家房價泡沫化的威脅，全球股市在2012仍面臨不確性因素，未來半年股價大幅震盪的機率仍高，如果你是關心手機產業，而且相信2012年的手機、平板市場仍可望成長的投資人，選擇你心中的好標的，逢低卡位，應該會有不錯的利潤。
