MoneyDJ新聞 2017-06-16 10:11:05 記者 郭妍希 報導
美國總統川普(Donald Trump)打壓藥價傳聞又起，最能代表生技業表現的美國那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)週四(6月15日)應聲下挫，但跌幅在觸及季線之後就有收斂跡象。肉毒桿菌知名廠商愛力根(Allergan Plc)執行長Brent Saunders認為，川普的行政命令不一定是壞事，未來仍有機會產生正面效應。
Zero Hedge、CNBC 15日引述美國知名財經媒體報導(見此)，內部消息人士透露，川普政府打算發布一項打壓美國藥價的行政命令，估計數週內就會出爐，政府內部管理健康、預算的高層官員，會在本週五見面討論相關事宜。
報導稱，藥廠、健保業者彼此協商，以藥品成效來決定售價的方式，即所謂的「價值協議」(value-based agreements)，不但廣獲藥界支持，也被官員列為考慮選項，有機會納入行政命令。
官員們做出的建議，有望作為第一道藥價行政命令的參考，之後還有第二道涵蓋範圍更為廣泛的命令。雖然行政命令無法更動法律，但川普能藉此下令，要求相關機構找尋更改法令的機會，並設定目標。
美國衛生及公共服務部部長普萊斯(Tom Price)才剛在上週對參議員表示，川普曾向美國的衛生部官員，諮詢過降低醫療成本究竟有哪些方式。
美國生技類股應聲走軟。NBI 15日終場下跌0.79%、收3,074點；盤中最低一度下挫1.63%至3,048.03點、創6月1日以來盤中低，但在觸及60日移動平均線(3,057.52點)後跌幅就開始收斂，留下長長的下影線。
不過，愛力根執行長Saunders在接受CNBC「Power Lunch」專訪時指出(見此)，價值協議對藥界和病患都相當有益處，而業界討論的另外一個方式，則是讓藥廠支付的回扣(rebate)更加透明化，甚至將這些回扣直接拿來降低藥價、而不是支付保險費，如此一來才能簡化整個複雜的藥價體系。
分析人士認為，生技股成為政治不確定因素的犧牲者，現在看來已經嚴重低估。
barron`s.com 6月1日報導，Oppenheimer分析師Leah Rush Cann發表研究報告指出，生技類股本益成長比(price-to-earnings-growth ratio，公式為本益比÷淨利潤平均成長率)對整體美股的溢價幅度如今只剩30%，遠低於過去19年的97%。
據計算，截至5月底為止，生技股的本益成長比為1.86倍，相較之下標準普爾500指數則為1.43倍。若跟標普500相比，生技股的本益成長比從1998年一路擴張至2002年，但在2002-2010年期間嚴重萎縮，2011-2014年再度擴張，然後從2015年起持續萎縮至今。
Cann說，2018年生技業的盈餘成長有望加快，是最大的潛在催化劑，且該機構的評價模型也顯示，生技類股距離啟動賣出警訊的門檻還有兩個標準差。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
