MoneyDJ新聞 2020-06-15 12:10:01 記者 陳苓 報導
3月份股災時，部份美國藍籌股冒險發債籌資。由於當時市場動盪，這批債券的殖利率高到異乎尋常，引發投資人搶購。以英特爾(Intel)為例，該公司3月債市低點時發售的企業債，至今價格飆漲逾40%。
金融時報12日報導，美國聯準會(FED)宣布購買公司債前夕，英特爾發售了10億美元的債券、2060年到期。這批債券發行時，殖利率超過5%，大約是美國最長期公債殖利率的四倍。MarketAxess數據顯示，現在這批債券每1美元面額值144美分，遠高於發行時的98美分。不只如此，3月19日摩根士丹利(大摩)發行了20億美元的30年期債券，大摩發債時，債市正處於最低潮，大摩債券殖利率高達5.6%。現在這批債券價格狂飆，每1美元面額值148美分。
這些債券的漲幅之大，幾乎等同於股票。舉例而言，標普500指數從3月股災低點反彈34%。美系外資的全球總經策略師Matt King表示：「價格變化大得驚人，但是(市場)經歷了史上最突如其來的賣壓，接著又有最激烈的反彈，這是很自然的結果」。高評等企業債很少有此種猛烈報酬，這代表企業在市場動盪時，被迫發行了殖利率較高的債券，渴求殖利率的投資人爭相搶購。公債殖利率和價格呈反向走勢，英特爾和大摩的企業債經過這波價格漲勢後，殖利率分別降至3%、3.1%，與近來新發售的企業債差不多。
3月初以來，美國發售了9,650億美元的企業債，MarketAxess分析顯示，如今這些債券的交易價格，比面額高出700億美元。高盛資產管理的固定收益主管Ashish Shah說：「如果你願意在市場缺乏流動性、並有巨大的不確定性時，借錢給公司，現在能獲得酬謝」。Morningstar Direct數據顯示，3月23日來，高盛資產管理的投資等級企業債基金，價格大漲20%。
美投資等級企業債 3月發行額破空前高
FED宣布要撐起企業債市，美企掀起瘋狂發債潮。ZeroHedge 4月25日報導，FED將透過貝萊德(Blackrock)、敲進「iShares iBoxx投資等級公司債券ETF」(代號LQD.US)，業者眼見新債不愁沒人買，掀起發債狂潮。摩根士丹利(大摩)表示，3月份美企發行的投資等級企業債達2,640億美元，比2017年1月創下的歷史紀錄高出800億美元。4月上旬，美國投資等級企業債再增1,700億美元，讓4月上半成了史上最繁忙的五個月份之一。今年發債情況超熱絡，4月17日為止，今年以來投資等級企業債累計發行6,930億美元，高出去年同期63%之多。
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