機構:未來12個月將出現滾動式衰退

2022/11/09 13:48

國際局勢動盪減緩全球經濟成長、加劇通貨膨脹

華爾街日報報導,國際局勢動盪產生令人不安的經濟影響,全球經濟再次面臨壓力。花旗集團經濟學家、前聯準會首席國際經濟學家Nathan Sheets預計未來12個月將出現滾動式衰退,由於能源緊縮而影響歐洲,繼而影響美國,另因各國利率上升導致家庭及企業需求放緩, 美國聯準會亦提高利率減緩美國消費者需求,導致美國第三季度進口急遽下降。

美國經通膨調整後的國內生產總值為衡量經濟產出的常用指標,美國商務部稱繼上半年緊縮後,第三季度成長率為 2.6%。然而消費者支出仍低迷。另因聯準會加息衝擊房產市場,汽油價格飆漲帶給許多家庭龐大經濟負擔,部分原因係沙烏地阿拉伯不理會美國要求增加石油產量以緩解通貨膨脹的提議。第三季度 GDP 的增長緩解一些經濟衰退的擔憂,出口大幅成長,以向歐洲出口天然氣及石油為主。然而對於第四季度的預測,標準普爾全球S&P Global 表示,其美國服務業及製造業產出指數從 9 月的 49.5 降至 10 月的 47.3,低於 50 的指數顯示經濟活動正在緊縮。

中國大陸經濟第三季度同比成長 3.9%,較第二季度有所反彈,但遠低於 5.5% 的官方目標。近期美國表示將限制半導體及相關設備及專業知識流向中國大陸,並與其盟國向俄羅斯施加更多的經濟制裁。當局則通過激勵措施來應對經濟放緩情形,包括降低利率、指示銀行放貸及放鬆對房地產建設的限制,此舉於2007至2009 年全球金融危機期間幫助中國及世界經濟,但也導致房地產業過度建設及銀行貸款不當。

經濟學家表示,由於俄羅斯切斷天然氣供應以及歐洲即將禁止進口俄羅斯石油,歐洲能源價格上漲,經濟成長顯著放緩。歐洲央行甫將關鍵利率從 0.75% 上調至 1.50%,以遏制通膨。

國際局勢動盪可能使全球各地面臨經濟生產力及利潤的損失、股市下跌、工資成長疲軟等問題。聯準會加息亦對全球金融產生影響,國際資本大量流入美國債券及銀行,壓低其他國家的貨幣兌美元匯率,推高當地食品、石油及其他以美元計價商品的價格。若予外國央行正提高利率以抑制貨幣貶值,此反而損害經濟成長。另美元走強也使某些國家難以償還其國際債務, 尤其是較貧困的小國。中國大陸在過去十年中為世界上最大的債權國之一,惟其不同意美國及歐洲所制定的減輕債務協議,目前厄瓜多爾、蘇里南、贊比亞、斯里蘭卡和阿根廷等國皆陷入困難。

在2020 、2021年新冠疫情嚴重時企業停工阻礙全球生產及運輸,企業難以從國外獲取供應。 若干美國跨國公司表示,現在面臨的困境與全球需求疲軟有關,而非供應,全球若干主要國家中則面臨兩位數百分比的需求下降。一些大型公司表示將暫緩在動盪的全球環境中大舉投資或招聘,因存在經濟 、地緣政治等不確定性因素,對 2023 年的公司前景構成壓力。

根據標準普爾全球(S&P Global),截至今年10 月歐洲服務業和製造業產能連續四個月緊縮,德國的跌幅尤其明顯,面臨今年冬天天然氣短缺及燃料配給的風險。花旗集團經濟學家Nathan Sheets表示倘美國通膨減緩、聯準會停止加息並減輕美國貿易夥伴的壓力可以改善全球經濟前景,緊張的供應鏈出現改善跡象方能緩解全球貿易商品價格的壓力。(資料來源:經濟部國貿局)

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