先豐1月營收回升；車用板今年可逐月成長

MoneyDJ新聞 2016-01-21 10:45:33 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板廠商先豐(5349)一向是高現金股利配發率股，通常有約85%的股利發放率，可望有高的現金殖利率表現，展望今年，目前大環境客戶下單仍有觀望心態，但1月營收可先回到正常6億以上水準，然車用板因基期低，且導入的車種增加，今年車用板營收可望逐月成長。法人估，先豐今年EPS約2.6-2.7元。

先豐主要兩大產品為基地台以及伺服器市場，在基地台和伺服器市場占比重各約40%，汽車板占比重已達10-15%，其它則為IC載板市場，主要是以LED產品為主。

展望近期，先豐去年12月因客戶盤點因素，訂單下滑，營收月衰退約11.69%，但1月就會回到正常水準，估月營收可回到6-6.5億元的水準，目前訂單能見度為1個月，稼動率約維持在8成左右的水準。

惟在大環境來說，農曆年前，兩大市場-基地台以及伺服器客戶仍是觀望的氣氛濃厚，目前訂單下單的力道並沒有明顯的復甦，相對而言仍是較清淡的氛圍，再加上2月份過年天數減少，法人估，先豐第一季營收約季衰退個位數的水準。

在車用部分，先豐是在一年多前開始佈局，去年開始放量，直接打入兩大汽車電子模組廠Bosch以及Delphi，應用在汽車雷達產品，目前占比重已達10-15%的水準，由於車用的基期相對仍低，且導入的車種持續增加，故今年先豐在車用的營收可望逐月成長。

另外，由於先豐9成營收為美金報價，受惠於美元升值，以及成本項以台幣為主，對毛利率相對有利，法人估，先豐去年第四季毛利率則可明顯成長，第一季仍可望有此優勢。