MoneyDJ新聞 2016-04-18 17:31:44 記者 王怡茹 報導
美國聯準會強化鴿派言論，提供債市喘息空間，3大美元債也聯手吸金，上周以美債淨流入19.69億美元(見末表)最獲資金青睞，也推升連續流入周數來到第2周；由於先前市場高度預期產油國達成凍產協議，提振風險性債券資金動能，使上周投資級企業債連續第6周吸金，續淨流入8.42億美元；高收益債券買氣亦連2旺，小幅進帳0.85億美元。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)分析，佔美國經濟3分之2以上的美國3月零售銷售數據較前月意外下滑0.3%，加上工業生產和消費者信心數據亦低於市場預期，恐使美國首季經濟成長不如預期，並導致升息延後預期持續升溫，支持債市資金動能；上周3大美元債再度連袂搶錢。
就整體數據來看，許長泰強調，目前美國經濟仍維持穩定增長，若經濟數據在未來幾個月持續報佳音，美國聯準會6月份將有升息機會，加上市場對於美國今年底前升息又普遍具共識，而升息環境中散戶資金往往較不青睞美債及投資級企業債，因此，這部分市場有賴退休基金支持，也是佈局上應留意的地方。
隨著國際油價回穩，高收益債投資氣氛也大幅改善，安聯四季豐收債券組合基金經理人指出，今年以來高收益債表現不俗，主要是受公債殖利率走低與油價反彈帶動，其中漲幅最大的是能源與金屬礦業等產業。截至13日當周，能源高收益債上漲5.08%居冠，但預計短期不易創造2月與3月大幅上漲的情形。
華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君則表示，目前全球投資環境呈現低利甚至負利率，資金持續尋求收益出口，觀察近期美國高收益債券維持低違約率，且雖然信用利差已從2月的924個基本點大幅下滑至近期的770個基本點，但預期在無重大利空下，仍有持續收斂空間。
許長泰提醒，由於美國及歐洲景氣持續復甦有利非能源礦業企業基本面向上，預期高收益債將持續表現分化，在佈局上，其表示，對金融、金屬礦業與能源產業看法較中立，但看好消費品、金融、醫療及科技等大多數發行美國高收益債的產業，建議投資人可以瞄準這類的低違約高收益債。
至於新興債方面，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博認為，現階段新興債市有兩類投資機會，其一為基本面強健，但價格卻跌至危機水準的國家，例如墨西哥、馬來西亞、印尼和菲律賓；其次為特殊轉機題材，例如正處於政治與經濟危機的巴西，若能挺過危機，可望獲得市場重新評價機會 。
表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)資料來源：J.P. Morgan、RBS、EPFR、Lipper，上述不含ETF，統計至4/13。
