MoneyDJ新聞 2026-06-02 09:36:06 黃文章 發佈
金拓新聞報導，BMO資本市場（BMO Capital Markets）商品分析師報告表示，過去幾年來，太陽能產業一直是白銀工業需求最大的來源之一，但價格上漲已經對市場造成影響，特別是中國市場正在出現的變化，可能會掩蓋全球能源多元化趨勢所帶來的影響。
報告表示：「過去一個月中，新能源汽車（NEV）銷售強勁以及汽車經銷商來客量增加，一直是市場討論的重點。然而，一個持續被忽視的重要議題，是太陽能裝機容量新增前景令人擔憂。截至目前為止，中國今年新增太陽能裝機容量的進度仍低於2024年的水準。」
報告指出，雖然全球能源危機與能源轉型趨勢理應有利於白銀需求，但作為全球最大太陽能市場的中國，其太陽能裝機增速放緩，卻可能削弱這股利多力量，進而對白銀價格形成壓力。這說明白銀市場的走勢已不僅受到貴金屬投資需求影響，更與新能源產業發展緊密相連。
近年來，白銀在全球能源轉型過程中的戰略地位不斷提升。由於白銀具有極佳的導電性與反射性，因此被廣泛應用於太陽能光伏電池製造。隨著各國推動減碳政策、發展再生能源以及電動車產業快速擴張，白銀工業需求持續增加。根據近年市場統計，太陽能產業已成為全球白銀需求增長最快的領域之一，甚至超越許多傳統工業用途。
尤其是中國，更是全球太陽能產業的核心。中國不僅是全球最大的太陽能板生產國，也是最大的太陽能裝機市場。近幾年中國大規模投資再生能源建設，帶動大量白銀消耗，成為支撐白銀價格的重要因素之一。
造成中國太陽能需求放緩的原因可能相當複雜。首先，過去幾年中國太陽能產業出現爆發式增長，部分地區甚至出現產能過剩現象。在大量新增裝機後，短期內市場可能進入調整階段。其次，太陽能模組價格大幅下跌，使許多企業獲利能力受到擠壓，進而影響新增投資意願。此外，中國經濟成長速度放緩、地方政府財政壓力增加，也可能影響部分新能源項目的推進速度。
另一方面，白銀兼具工業金屬與貴金屬雙重屬性。在工業需求之外，其價格同時受到投資需求影響。近年全球債務規模持續攀升、美國財政赤字惡化、地緣政治風險增加以及貨幣信用問題，都促使投資人尋求避險資產。雖然黃金仍是主要避險工具，但白銀因價格相對較低且具有工業需求支撐，往往在貴金屬牛市後期展現更大的漲幅。
事實上，多家機構仍對白銀長期前景保持樂觀。市場普遍預期全球白銀供應缺口將持續擴大。由於新礦投資不足，加上許多白銀作為銅、鉛、鋅礦的副產品生產，其供應增長受到限制。與此同時，新能源、電動車、人工智慧資料中心以及電網升級等領域對白銀的需求卻持續增加，供需失衡的情況仍未根本改變。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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