精實新聞 2012-05-02 10:28:31 記者 陳祈儒 報導
鋰電池廠商公布2012年第1季財報，一如預期加百裕 (3323) 季報轉盈，主要是增加韓系與大陸品牌廠筆電用電池訂單，營收動能逐漸恢復。順達科(3211)、新普(6121)在New iPad的鋰高分子(Li-Polymer)電池出貨效應，營收表現仍強，特別是順達科淡季效應特別地不明顯，單季稅後獲利季減僅8.1%，表現優於預期。
◎一線鋰電池廠 2012 年Q1季報概況：整理：記者陳祈儒(資料來源：各公司2012年第一季財報)
註：新普毛利率亦以合併報表為準，以利比較
同時，傳統筆電的鋰離子電池的出貨情況也沒有衰退太大，讓這3家主力廠商財報以順達科、加百裕表現較優於預期，而新普也算是符合預期。
但是需注意的是，毛利率表現上，除了加百裕的規模經濟效益之外，順達科、新普沒有之前國內與外資法人所評估的毛利率持平以上的表現，毛利反而走軟；新普母公司季報Q1非合併毛利率，亦是同步走軟。這跟高容量的鋰高分子電池模組毛利率表現，稍微不如外界預期有關。
原本投資機構評估，New iPad的鋰高分子電池組因為容量提高約7成，售價亦可以提高約25%，所以在這一塊產品線報價上揚，並帶動毛利率有走高的本錢。不過，新普在上周五的法人說明會中就指出，平板與Ultrabook所使用鋰高分子電池模組容量雖然有提高，但其採購的電池芯成本亦同步上升，模組製造廠在毛利率上占不了便宜。
在獲利消長方面，繼去年第3季之後，順達科的單季EPS再超越了同業新普，今年兩家的全年每股獲利水準與股價的競逐，將是投資法人關心的焦點。目前外界暫估順達科全年EPS目標在13元以上，新普全年則有15元以上。
此外，加百裕的季報轉盈，也代表業界回復良性競爭的常軌。不過，國內同業之間仍會要去擴大對大陸筆電廠聯想（Lenovo）品牌的訂單滲透，下半年還有許多品牌商會推出Windows 8筆電，鋰電池廠商彼此的業務競爭性仍會存在，預料鋰離子電池的毛利率不易回升。
原本外界預計，今年上半年傳統筆電的鋰離子電池報價緩跌，電池廠目前的看法亦相當，認為再跌有限。惟首季的鋰電池業者整體毛利率，其實略低於法人的預期，是否隱含鋰離子電池報價仍趨軟的態勢，可以列為第二季的毛利與獲利觀察點。
