MoneyDJ新聞 2023-09-19 12:46:34 記者 邱建齊 報導
水龍頭及陶瓷衛浴設備大廠成霖(9934)各種不利因素逐漸消除並朝正向發展，包括墨西哥廠良率已跨過損平點、深圳一次性遷廠費用不會再有並且後續還會有遷廠利益、運價及鋅/銅等金屬原料已較去(2022)年的高檔水準大幅回落、美元對亞幣強勢有利出口產業、2022年衛浴產品因應成本調漲約3成但2023年通膨大環境下價格回調空間有限，法人看營運谷底就落在2022年，Q1則應是2023年低點，全年EPS估挑戰2018年的1.69元、2024年看2元以上。
成霖指出，墨西哥廠原本有兩條窯爐，因市場處調整庫存，目前只開一條，就2023年上半年含山東美林及墨西哥在內的集團整體陶瓷產能利用率約在6~7成，法人表示，由於庫存調整仍在進行，預期下半年的營收跟產能利用率約與上半年差不多。
成霖在美國的Gerber是自有品牌百分百子公司，在疫情期間高漲的運費需自行吸收，使成本上漲非常嚴重，公司花了一段時間跟客戶漲價，雖然有行銷費用等挑戰，但相較代工的好處且因為是民生必需品，所以跟客戶漲價後有一定的價格僵固性，輔以2023年運價逐步走緩且慢慢消化高價庫存後，Q2開始呈現出品牌發展及調整毛利結構上的效益。
